18+

В столице Алтайского края почти на 20 процентов возрос объем инвестиций

Подробнее…

Рубрики

Короткой строкой...

Аналитика

Экспертная оценка

Дословно

Инвестиции и инновации

Рынки и компании

Реплика

Промышленность и экономика

Повестка дня. Строительство.

Повестка дня. Рынок труда.

Повестка дня. Образование

Повестка дня. Здравоохранение

Повестка дня. Промышленность и энергетика

Повестка дня. Социальная сфера

Повестка дня. Село и АПК

Политотдел

Туризм

Баннер

Специалисты Банка России опубликовали Финансовый обзор состояния предприятий региона по итогам 1 полугодия 2015 года. Анализ основан на информации, полученной в результате анкетирования, в котором приняло участие 41 предприятие региона.

Общая величина их активов составила 41,6 млрд. руб., объем произведенной продукции – 38,2 млрд. руб., численность занятых – 23,8 тыс. человек. Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 42,5%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 20%, транспорт и связь – 7,5%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 15%, строительство – 5%, прочие виды экономической деятельности – 10%.

Результаты анализа, проведенного специалистами Отделения по Алтайскому краю Сибирского Главного управления ЦБ РФ в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в I полугодии 2015 года было удовлетворительным, но несколько ухудшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Как отмечается в Финансовом обзоре, удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен низкий уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при высокой долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, наиболее высокий уровень рентабельности продаж, активов, и собственного капитала

 


ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР

 

Алтайский край

I полугодие 2015 года

 


Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в I полугодии 2015 года было удовлетворительным, но несколько ухудшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Ухудшение финансового положения было обусловлено:

  • уменьшением капитала в целом;
  • увеличением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
  • негативными изменениями большинства показателей ликвидности;
  • формированием чистого оттока денежных средств;
  • увеличением степени напряженности платежей по займам;
  • увеличением просроченной кредиторской задолженности;
  • уменьшением объёма выручки, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Ухудшение финансового положения было ограничено:

  • увеличением инвестиционной базы;
  • ростом уровня самофинансирования;
  • формированием нетто-кредиторской задолженности (чистое временное привлечение средств в оборот);
  • уменьшением просроченной дебиторской задолженности;
  • снижением степени напряженности платежей по кредитам;
  • увеличением объёма прибыли от продаж.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен низкий уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при высокой долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, наиболее высокий уровень рентабельности продаж, активов, и собственного капитала.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

  • Финансовая стратегия участников финансового опроса в I полугодии 2015 года осуществлялась в условиях ухудшения экономической конъюнктуры.
  • В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заемные средства. Такая ситуация была характерна для предприятий всех категорий активов.<
  • В то же время объем собственного капитала наращивался на крупнейших, крупных и средних предприятиях.
  • В ссудной форме предприятия уменьшали свои обязательства, как перед кредитными организациями, так и перед предприятиями. Исключение составили малые предприятия, увеличившие свои обязательства перед кредитными организациями.
  • Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на производственную деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: увеличение дебиторской задолженности, уменьшением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств, уменьшением кредиторской задолженности.
  • рупные и средние, малые предприятия за анализируемый период увеличили оборотный капитал. Основной капитал увеличился на крупнейших и малых предприятиях.
  • В области расчетов крупнейшие, крупные и средние предприятия являлись нетто-кредиторами.

В целом управление активами и пассивами по итогам I полугодия 2015 года привело к получению прибыли до налогообложения на предприятиях всех категорий активов. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупнейшим, крупным и средним предприятиям. Кроме того, для крупнейших предприятий было характерно увеличение отрицательного сальдо процентных платежей. По предприятиям всех категорий активов была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался по крупным и средним предприятиям. В то же время они оказались в наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период финансовый рычаг увеличился у малых предприятий. Степень обеспеченности текущих обязательств увеличилась среди крупных и средних предприятий. Объем денежных средств уменьшился по крупнейшим и малым предприятиям.

 

Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам I полугодия 2015 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 41 предприятие региона, общая величина их активов составила 41,6 млрд. руб., объем произведенной продукции – 38,2 млрд. руб., численность занятых – 23,8 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 42,5%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 20%, транспорт и связь – 7,5%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 15%, строительство – 5%, прочие виды экономической деятельности – 10%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

  • наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;
  • наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;
  • при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 7% предприятий, по отгрузке – 31%.
  • Наличие бюджетного финансирования отметили 9% участников мониторинга.

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям по производству машин и оборудования (с 8,8% до 9,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 7,6% до 7,8%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (с 2% до 2,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (с 0,4% до 0,5%). Снижение доли активов наблюдалось по предприятиям оптовой и розничной торговли (с 16,6% до 16,1%), транспорта и связи (с 12,8% до 12,4%), химического производства (с 8% до 7,9%). На предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, строительства доля активов не изменилась. Доля активов, приходящихся на предприятия промышленного производства в целом, увеличилась с 67,8% до 68,4%.

Рисунок 1. Структура активов по видам экономической деятельности по состоянию на 30.06.2015 (в % к общей величине активов)

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Структура активов по видам экономической деятельности по состоянию на 30.06.2015 (в % к общей величине активов)

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала[1] уменьшился на 0,8%, на конец периода она составила 1039,8 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как химическое производство, транспорт и связь, производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака, производство машин и оборудования, (рисунок 2).

Рисунок 2. Уровень концентрации капитала по состоянию на 30.06.2015 (в млн. руб. на одно предприятие по каждому виду экономической деятельности)

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Уровень концентрации капитала по состоянию на 30.06.2015 (в млн. руб. на одно предприятие по каждому виду экономической деятельности)

Уровень концентрации капитала увеличился на предприятиях таких видов экономической деятельности, как производство машин и оборудования (на 11%), строительство (на 5,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 16,9%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 14,8%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,4%).

В выборке доминировали малые предприятия с активами до 100 млн. руб. (37,5%). Их доля в общей величине активов составила 0,9%. В то же время 12 крупнейших предприятий, или 30% выборки, сформировали 88,3% совокупных активов. Остальные 10,8% общих активов приходились на крупные и средние (от 100 млн. руб. до 1 млрд. руб.) предприятия, доля которых в выборке 32,5%. При этом величина капитала у крупнейших предприятий уменьшилась на 1,2%, у крупных и средних, а также малых – увеличилась, соответственно, на 2% и 3,9%.

1.3. Структура капитала

По итогам I полугодия 2015 года предприятиям было достаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Рисунок 3. Структура капитала предприятий на 30.06.2015 (в % к итогу баланса)

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Структура капитала предприятий на 30.06.2015 (в % к итогу баланса)

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, строительство, транспорт и связь, химическое производство. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал[2], который составил 56,3% от общего размера капитала, собственные средства[3] – соответственно, 43,7%. Вместе с тем в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве, строительстве, на транспорте и связи, в химическом производстве сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 45,1% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 54,9%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, строительства, оптовой и розничной торговли; ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, по производству машин и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. На предприятиях транспорта и связи, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

 

2. Динамика активов и пассивов

 

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга уменьшился на 0,8% (за I полугодие 2014 года – увеличился на 2,8%).

В целом уменьшение капитала происходило в условиях ухудшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал[5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 0,2% (за I полугодие 2014 года – на 1,2%). При этом рост данного показателя отмечен на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 14,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 14,4%), по производству машин и оборудования (на 12,1%), химического производства (на 5,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1%). По предприятиям остальных рассматриваемых видов экономической деятельности наблюдалось уменьшение основного капитала (на 6,4% - по предприятиям оптовой и розничной торговли, на 4,6% - транспорта и связи, на 3,4% - сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, на 3% - строительства).

Собственный капитал предприятий увеличился на 3,9% (за I полугодие 2015 года – на 4,2%). Увеличение величины собственного капитала наблюдалось на предприятиях по производству машин и оборудования (на 68,4%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 7,1%), строительства (на 4%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 3,6%), транспорта и связи (на 3%). Уменьшение объёма капитала и резервов произошло у предприятий химического производства (на 0,1%).

Таблица 1. Динамика капитала предприятий в I полугодии 2015 года

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Таблица 1. Динамика капитала предприятий в I полугодии 2015 года

В I полугодии 2015 года величина оборотного капитала[6] уменьшилась на 1,6% (в I полугодии 2014 года – увеличилась на 4%). Объём оборотного капитала уменьшился на предприятиях химического производства (на 8,7%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 13,6%). При этом на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства оборотный капитал увеличился на 32,1%, металлургического производства и производства готовых металлических изделий - на 24,9%, по производству машин и оборудования - на 10,7%, на предприятиях строительства – на 7,3%, транспорта и связи - на 3,6%, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 2%.

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов не повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг[7], как на начало года, так и на конец I полугодия, составлял 1,2.

Таблица 2. Изменение структуры капитала в I полугодии 2015 года

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Таблица 2. Изменение структуры капитала в I полугодии 2015 года

Привлеченный капитал уменьшился на 4,2% (в I полугодии 2014 года – увеличился на 1,6%). Уменьшение величины привлечённого капитала наблюдалось на предприятиях транспорта и связи - на 36,9%, химического производства – на 16,4, по производству машин и оборудования - на 7%, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды – на 6,2%, оптовой и розничной торговли – на 3%. Увеличение привлеченного капитала наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий – на 27,3%, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства – на 26,6%, строительства – на 18,9%.

Финансовый рычаг[8] по сравнению с началом отчётного периода уменьшился с 1,4 до 1,3. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия по производству машин и оборудования (1,8), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (1,7), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (1,6). И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия транспорта и связи (0,1), строительства (0,1) и химического производства (0,1).

В целом доля внеоборотных активов увеличилась (с 44,7% до 45,1%), а оборотных – соответственно, снизилась (с 55,3% до 54,9%). На большей части предприятий рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась противоположная ситуация (таблица 2).

Доля привлеченного капитала уменьшилась (с 58,3% до 56,3%), а собственного – соответственно, увеличилась (с 41,7% до 43,7%).

2.2. Основной капитал

Увеличение величины основного капитала на 0,2% было обусловлено ростом объема ряда его составляющих.

Увеличение объемов нематериальных активов (в целом в 2 раза) наблюдалось в основном на предприятиях обрабатывающих производств (в 2 раза).

Доходные вложения в материальные ценности[9] увеличились в 6,1 раза за счет их роста на предприятиях химического производства, но их влияние на изменение суммы основного капитала было незначительным.

Основные средства уменьшились на 2,4%, что явилось следствием уменьшения их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности: строительство (на 32,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 9,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 3,5%), оптовая и розничная торговля (на 9,4%), транспорт и связь (на 5,3%). Наращивание основных средств наблюдалось по предприятиям по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 11,9%), химического производства (на 5%), по производству машин и оборудования (на 4,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,5%).

Долгосрочные финансовые вложения[10] увеличились на 14,9% за счет увеличения их объёма на предприятиях строительства (в 6,9 раза), промышленного производства в целом (на 11,1%).

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

В I полугодии 2015 года уменьшение оборотного капитала предприятий на 1,6% произошло за счет снижения объемов входящих в его состав запасов, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и налога на добавленную стоимость (таблица 3).

Таблица 3. Динамика элементов оборотного капитала предприятий в I полугодии 2015 года

Doc22.ru Центральный Банк РФ. Финансовый обзор. Алтайский край. I полугодие 2015 года. Таблица 3. Динамика элементов оборотного капитала предприятий в I полугодии 2015 года

Оборотный капитал предприятий на 46,1% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 22,1%, и особенно значительно на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (в 4,3 раза), строительства (в 2,7 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 68,4%). Уменьшение объёма дебиторской задолженности наблюдалось только по предприятиям по производству машин и оборудования (на 4,7%).

Объём запасов уменьшился на 5,7%, их доля в структуре оборотного капитала снизилась с 43% до 41,1%. Запасы снизились по предприятиям транспорта и связи (на 51,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 33,9%), оптовой и розничной торговли (на 19,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 12,7%), строительства (на 3,2%). Увеличение объёма запасов произошло у предприятий следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 32,2%), химическое производство (на 30,3%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 23,5%), производство машин и оборудования (на 11,9%).

Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотном капитале уменьшилась по сравнению с началом отчётного периода с 7% до 5,7%. Их объём уменьшился на 20,2%, влияние на изменение оборотных активов не было значительным. Уменьшение краткосрочных финансовых вложений наблюдалось по предприятиям по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 87,8%), оптовой и розничной торговли (на 1,5%). Рост краткосрочных финансовых вложений произошёл в производстве машин и оборудования (на 50,4%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 38,4%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 2,3%).

В результате уменьшения объема денежных средств (на 37,5%) их доля в оборотном капитале снизилась с 8,6% до 5,4%. Объём денежных средств уменьшился на предприятиях транспорта и связи (на 78,2%), оптовой и розничной торговли (на 50,7%), химического производства (на 50%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 32,8%). Рост объёма денежных средств наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,1 раза), по производству машин и оборудования (в 2,2 раза), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (в 7,2 раза).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основными составляющими оборотного капитала остались дебиторская задолженность (46,1%) и запасы (41,1%). Доля краткосрочных финансовых вложений уменьшилась с 7 % до 5,7%, денежных средств - с 8,6% до 5,4%, налога на добавленную стоимость – с 1,9% до 1%, прочих оборотных активов – с 2,4% до 0,6%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий в I полугодии 2015 года увеличился на 3,9%.

Чистые активы[11] предприятий увеличились на 4%. Увеличение величины чистых активов наблюдалось у предприятий по производству машин и оборудования (на 68,4%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 32,4%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11,8%), оптовой и розничной торговли (на 8,3%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 7,1%), строительства (на 4%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 3,6%), транспорта и связи (на 3%). По предприятиям химического производства величина чистых активов уменьшилась на 0,1%.

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал в I полугодии 2015 года уменьшился на 4,2%, при этом предприятия выборки уменьшили краткосрочные обязательства (на 6,6%) и увеличили долгосрочные обязательства (на 6,3%).

Краткосрочные обязательства уменьшились у предприятий следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь (на 36,9%), химическое производство (на 23,1%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 9,7%), производство машин и оборудования (на 7,3%), оптовая и розничная торговля (на 6,6%). Увеличение краткосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 40,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 32,4%), строительства (на 16,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 0,8%).

Увеличение величины долгосрочных обязательств произошло из-за её роста по предприятиям следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 11,6%), химическое производство (на 9,2%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 6,1%), оптовая и розничная торговля (на 3,2%), производство машин и оборудования (на 2,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 2,3%). Уменьшение объема долгосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях транспорта и связи (на 18,4%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 5%).

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала уменьшилась с 81,4% на начало до 79,4% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов[12] и займов[13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период уменьшилась на 4,6%, кредиторской задолженности – на 1,6%.

Более всего объём займов и кредитов уменьшился на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 50,8%), химического производства (на 16,1%). Уменьшение кредиторской задолженности наблюдалось у предприятий транспорта и связи (на 41,5%), химического производства (на 25,4%), по производству машин и оборудования (на 10,1%), оптовой и розничной торговли (на 5,6%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности увеличилась с 54,2% до 55,7%, а доля займов и кредитов, соответственно, уменьшилась с 45,8% до 44,3%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (64,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (53%), оптовой и розничной торговли (49,9%), кредиторской задолженности – на предприятиях строительства (98,1%), транспорта и связи (85,1%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (86,3%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (79%), по производству машин и оборудования (75%).

 

3. Управление активами и пассивами

 

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Увеличение в I полугодии 2015 года удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 41,7% до 43,7% означает рост уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования был зафиксирован у предприятий химического производства (91,6%), строительства (89,2%), транспорта и связи (88,9%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (77,5%), самый низкий – у предприятий по производству машин и оборудования (36,4%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 30.06.2015 составил 43%, несколько увеличившись по сравнению с началом отчётного периода (41%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала в I полугодии 2015 года предопределила улучшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. Объём указанных средств увеличился на 28,5%. Это произошло в частности из-за их увеличения на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 29,4%), оптовой розничной торговли (на 18,4%), строительства (на 6,1%), появления собственных оборотных средств на предприятиях транспорта и связи, по производству машин и оборудования. Снижение объёма собственных оборотных средств наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 72,8 раза), химического производства (на 6,1%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности собственные оборотные средства отсутствовали.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия уменьшали сумму краткосрочных кредитов и займов (на 11,9%) и увеличивали объём долгосрочных заёмных средств (на 5,7%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным увеличилось с 70% до 84%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, в I полугодии 2015 года увеличились с 14% до 17%. Неизменность процентных ставок отметили только предприятия металлургического производства и производства готовых металлических изделий. При этом объем кредитов уменьшился на 11,5%, а займов – увеличился на 23,4%. По состоянию на 30.06.2015 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности снизилась с 80,4% до 74,7%, тогда как доля займов увеличилась, соответственно, с 19,6% до 25,3%.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов уменьшился на 21,1%, долгосрочных – увеличился на 2%. Это привело к уменьшению степени напряженности платежей по кредитам[14] с 58,1% до 51,8%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака где до 30.06.2016 предприятиям предстоит погасить 72,9% обязательств перед кредитными организациями.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло, как за счет краткосрочной составляющей, так и за счёт долгосрочной. Величина краткосрочных займов увеличилась на 23,8%, долгосрочных – на 22,8%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам увеличилась с 61,8% до 62%. Высокая напряженность платежей сложилась на предприятиях оптовой и розничной торговли, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, по производству машин и оборудования, где до 30.06.2016 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед другими организациями.

3.4. Состояние расчетов

В I полугодии 2015 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга уменьшился на 1,5%. Объём кредиторской задолженности уменьшился на предприятиях следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь (на 41,5%), оптовая и розничная торговля (на 5,6%), химическое производство (на 25,4%), производство машин и оборудования (на 10,1%). Увеличение кредиторской задолженности произошло на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 87%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 48,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 32,4%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 17%), строительства (на 16,7%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность[15] уменьшилась на 2,1%, просроченная – увеличилась на 21,7%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности увеличилась с 2,4% на 31.12.2014 до 3% на 30.06.2015. Таким образом, качество кредиторской задолженности ухудшилось. Просроченная кредиторская задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (54,3%), транспорта и связи (3,3%), по производству машин и оборудования (2,8%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 22,1%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям следующих видов экономической деятельности: строительство (в 2,7 раза), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (в 4,3 раза), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 68,4%), оптовая и розничная торговля (на 33,5%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 30,4%), транспорт и связь (на 23%), химическое производство (на 13,6%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 10,3%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях по производству машин и оборудования (на 4,7%).

Увеличение дебиторской задолженности произошло за счет нормальной дебиторской задолженности[16], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 24,2%. Просроченная дебиторской задолженность уменьшилась на 3%. Сложившаяся динамика повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 30.06.2015 он составил 6,3% (на начало периода – 7,9%). Такая задолженность наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (88,6%), транспорта и связи (39,2%), по производству машин и оборудования (13,6%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 52,2% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, строительства.

Необеспеченная кредиторская задолженность[17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (98,5%), производство машин и оборудования (54,3%), оптовая и розничная торговля (53,3%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (38,5%), транспорт и связь (16,1%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 9% до 13%). Наиболее высокой она была на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (38%), наиболее низкой - на предприятиях строительства (1%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

В I полугодии 2015 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошло незначительное замедление роста инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился на 0,2%, а в I полугодии 2014 года – на 1,2%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, уменьшился на 0,2%. При этом величина доходных вложений в материальные ценности возросла в 6,1 раза.

К концу отчетного периода 96,9% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 3,1% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 151,4%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 1,514 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в оптовой и розничной торговле, производстве машин и оборудования.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам I полугодия 2015 года стал чистый отток денежных средств, что привело к уменьшению на 37,5% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внутренние источники финансирования[18], которые обеспечили 85,4% общего объема поступлений. За счет внешних источников финансирования[19] были сформированы оставшиеся 14,6%.

Расходование большей части средств (84,3%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов[20]. Расходование меньшей части поступлений (15,7%) – к формированию нефинансовых активов.[21]

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (48,2% общего объема ресурсов), 39,1% поступлений были получены от производственной деятельности и 12,8% - от инвестиционной. Наибольший объем расходования был связан с производственной деятельностью (63,9% от общей суммы расходов). Доля затрат на финансовую деятельность составила 24,9%, инвестиционную – 11,2%.

Чистый отток денежных средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с увеличением дебиторской задолженности (75,6% расходов), уменьшением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств (16,6%), уменьшением кредиторской задолженности, учтённой в краткосрочных обязательствах (7,8%), над объёмом поступлений, связанных с уменьшением запасов (45,8% доходов), прочих оборотных активов (32,6%), налога на добавленную стоимость (17,3%), увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (4,3%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёма расходов, связанных с увеличением доходных вложений в материальные ценности (40,7% расходов), долгосрочных финансовых вложений (16,8%), увеличением нематериальных активов (12,8%) над объёмом поступлений, связанных с уменьшением основных средств (99,4% доходов), отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (0,6%).

Образование чистого оттока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёма затрат, связанных с уменьшением краткосрочных обязательств по кредитам (100% расходов) над объёмом поступлений, связанных с увеличением нераспределенной прибыли (34,4%), краткосрочных и долгосрочных обязательств по займам (29,6%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (21,3%), увеличением уставного капитала (10,3%), долгосрочных обязательств по кредитам (4,2%), переоценки внеоборотных активов (0,2%).

 

4. Эффективность управления капиталом

 

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы[22] предприятий выборки в I полугодии 2015 года уменьшились на 4,9%. Это произошло в результате уменьшения объёма высоколиквидных активов на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 32,9%), химического производства (на 20,2%), транспорта и связи (на 8,2%). Увеличение объема указанных активов наблюдалось на предприятиях ряда видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (в 4,3 раза), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 86,4%), производство машин и оборудования (на 34,5%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 31,7%), оптовая и розничная торговля (на 29,1%), строительство (на 7,8%).

Объем низколиквидных активов[23] предприятий увеличился на 0,6% вследствие роста их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности, за исключением строительства (уменьшение на 3%), оптовой и розничной торговли (на 14,1%), производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 2,8%), транспорта и связи (на 3,4%). Наиболее значительно указанные активы увеличились на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 17,6%), химического производства (на 9,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 9,4%).

С точки зрения ликвидности структура активов ухудшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий[24] уменьшился с 0,342 до 0,323. По состоянию на 30.06.2015 высоколиквидные активы составили 32,3% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (3,923), оптовой и розничной торговли (0,478), химического производства (0,446), наиболее низкие - по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,163), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,130), транспорта и связи (0,065).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами повысилась. Коэффициент текущей ликвидности[25], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 1,132 до 1,193. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (7,808), химического производства (7,631), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (3,992), наиболее низкие – по предприятиям транспорта и связи (0,664), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,650), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,087).

Повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями[26] увеличился с 0,537 до 0,546. Наиболее высоким он был на предприятиях строительства (7,506), химического производства (5,055), наиболее низким – по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,049), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,297).

По причине уменьшения объёма денежных средств, снизилась способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности[27] уменьшился с 0,100 до 0,067, т.е. по состоянию на 30.06.2015 предприятия были способны незамедлительно погасить 6,7% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в строительстве (6,652), химическом производстве (1,684), самая низкая - у предприятий по производству машин и оборудования (0,042), оптовой торговли (0,015), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,007), транспорта и связи (0,004).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов[28] уменьшился с 0,853 до 0,801. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий строительства (24,803), химического производства (1,962), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (1,316), наиболее низкие – у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,241), по производству машин и оборудования (0,511).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга в I полугодии 2015 года уменьшилась по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 5,7%.

Уменьшение объёма выручки наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 17,7%), транспорта и связи (на 7,6%), оптовой и розничной торговли (на 0,3%). Рост объёма выручки наблюдался на предприятиях по производству машин и оборудования (на 30,2%), химического производства (на 28,7%), строительства (на 24,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 16,9%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 7%).

Затраты предприятий в I полугодии 2015 года были на 7,8% ниже, чем в соответствующем периоде предыдущего года.

Снижение затрат наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 15,4%), транспорта и связи (на 10,9%), оптовой и розничной торговли (на 1%). Рост затрат наблюдался на предприятиях по производству машин и оборудования (на 27,4%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 22,6%), строительства (на 18,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 14,2%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 12,7%), химического производства (на 7,6%).

Объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличился с 1,10 до 1,13 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 14,6%. При этом прибыль была получена на предприятиях всех рассматриваемых видов экономической деятельности за исключением металлургического производства и производства готовых металлических изделий.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 11,3% (в I полугодии 2014 года – 11,4%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 11,3 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (48,2%), на транспорте и связи (36%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (22,7%), наиболее низкий – в строительстве (1,8%), оптовой и розничной торговле (2,3%). Убыточность продаж наблюдалась по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (67,9%).

В I полугодии 2015 года предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 8,9% меньше, чем в соответствующем периоде 2014 года. На ухудшение данного показателя оказало влияние уменьшение объема балансовой прибыли на предприятиях транспорта и связи, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, а также значительное увеличение убытка до налогообложения на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 4,8%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось в химическом производстве (29,9%), на транспорте и связи (15,3%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (8,8%), производстве машин и оборудования (8%). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (71,3%), оптовой и розничной торговли (0,7%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 8,7% и 11,2%.

Коэффициент оборачиваемости активов[29] составил 0,680 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 68% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов[30] составил в среднем 1,233, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 4,9 месяца.

Доля рентабельных предприятий в I полугодии 2015 года не изменилась по сравнению соответствующим периодом 2014 года, оставшись на уровне 70% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях строительства (100%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (100%), химического производства, (100%), по производству машин и оборудования (100%). Доля убыточных предприятий составила 30%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (100%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (66,7%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам I полугодия 2015 года, как и в соответствующем периоде 2014 года, стала чистая прибыль. Объём чистой прибыли уменьшился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 10,4%. Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, строительства, транспорта и связи, химического производства, по производству машин и оборудования. Уменьшение чистой прибыли наблюдалось на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. Чистый убыток получили предприятия оптовой и розничной торговли, металлургического производства и производства готовых металлических изделий.



[1]Величина активов в среднем на одно предприятие.

[2] Долгосрочные и краткосрочные обязательства.

[3] Капитал и резервы.

[4] По результатам анализа данных конъюнктурных анкет предприятий-участников мониторинга Банком России.

[5] Основной капитал, или внеоборотные активы, предприятий включает в себя остаточную стоимость основных средств, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных и прочих внеоборотных активов.

[6] Оборотный капитал, или оборотные активы, предприятий включает в себя запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

[7] Отношение оборотного капитала к основному капиталу.

[8] Соотношение привлеченных и собственных средств.

[9] Формируются в результате передачи основных средств в аренду и по лизингу.

[10] Финансовые инвестиции в дочерние и зависимые организации, а также инвестиционные вложения в ценные бумаги.

[11] Собственный капитал, которым они фактически располагали.

[12] Средства, полученные от банков.

[13] Средства, полученные от других организаций.

[14] Доля кредитов со сроками погашения до 12 месяцев в общем объеме кредитов.

[15] Кредиторская задолженность без учета просроченной кредиторской задолженности.

[16] Дебиторская задолженность без учета просроченной дебиторской задолженности.

[17] Кредиторская задолженность, не обеспеченная денежными требованиями (предстоящими платежами) и денежными средствами.

[18] К внутренним источникам финансирования относятся уменьшение основных средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов и увеличение собственного капитала.

[19] К внешним источникам финансирования относятся увеличение кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных заемных средств, в том числе и банковских кредитов.

[20] Финансовые активы включают НДС, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства.

[21] Нефинансовые активы включают основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, прочие внеоборотные и оборотные активы, запасы.

[22] Краткосрочная дебиторская задолженность без учета просроченной, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

[23] Внеоборотные активы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность, запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

[24] Отношение величины высоколиквидных активов к объему низколиквидных активов.

[25] Отношение суммы оборотных активов к объему краткосрочных обязательств.

[26] Отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам.

[27] Отношение суммы денежных средств предприятий к их текущим обязательствам.

[28] Отношение высоколиквидных оборотных активов к оборотным активам с меньшей ликвидностью.

[29] Отношение выручки от продаж к средней величине активов за период.

[30] Отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов за период.

 


Редакция Doc22 выражает признательность за предоставление эксклюзивных материалов и.о. управляющего Отделением по Алтайскому краю Сибирского главного управления Банка России Татьяне Михайловне Винокуровой, начальнику Сводно-экономического отдела Владимиру Александровичу Галенко, а также заведующему сектором отдела экономического анализа и мониторинга предприятий Анне Геннадьевне Старцевой и ведущему экономисту сектора экономического анализа и мониторинга предприятий Сводно-экономического отдела Андрею Николаевичу Харченко.