Об этом свидетельствует анализ финансового состояния региональной экономики, основанный на результатах анкетирования, итоги которого были подведены специалистами Главного Управления Центробанка РФ по Алтайскому краю в мае 2012 года.

На вопросы финансовой анкеты ответили 193 предприятия различных видов экономической деятельности. Общая величина их активов составила 49,7 млрд. руб., объем произведенной продукции – 62,5 млрд. руб., численность занятых – 42,9 тыс. человек. Вот результаты Финансового обзора по итогам 2011 года.

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Главное управление по Алтайскому краю

ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР

Алтайский край

2011 год

 Барнаул

Май, 2012

Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий за 2011 год улучшилось.

Улучшение финансового положения было обусловлено:

* ростом капитала в целом;

* ростом инвестиционной базы;

* позитивными изменениями в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами;

* некоторым уменьшением степени напряжённости платежей по займам;

* улучшением качества дебиторской задолженности;

* формированием нетто-кредиторской задолженности;

* позитивными изменениями большинства показателей ликвидности;

* формированием чистого притока денежных средств;

* увеличением объёма прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Улучшение финансового положения было ограничено:

* увеличением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;

* увеличением степени напряжённости платежей по банковским кредитам;

* некоторым снижением уровня самофинансирования;

* ростом объема накопленных непокрытых убытков.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности 

* Финансовая стратегия участников финансового опроса за 2011 год осуществлялась в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры.

* В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заемные средства. Произошел некоторый рост активности заимствования. В то же время увеличился и объем собственного капитала.

* Наблюдалось некоторое снижение процентных ставок по кредитам и займам. В результате, в ссудной форме предприятия увеличивали свои обязательства, как перед кредитными, так и не кредитными организациями.

* Основной поток размещаемых предприятиями средств направлялся на обеспечение производственной деятельности. При этом в структуре потока преобладали следующие направления отвлечения средств: затраты, связанные с наращиванием запасов, прочих оборотных активов, увеличением дебиторской задолженности и налога на добавленную стоимость.

* Основными направлениями финансирования инвестиционной деятельности предприятий были затраты на увеличение основных средств, нематериальных активов, незавершенного строительства, прочих внеоборотных активов, долгосрочных финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности.

В целом управление активами и пассивами по итогам 2011 года привело к получению прибыли до налогообложения на крупнейших, крупных и средних предприятиях. Увеличение объема денежных средств наблюдалось на крупнейших, крупных и средних предприятиях. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов было получено на предприятиях всех категорий. В целом по предприятиям выборки была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался только по крупнейшим предприятиям. Увеличение степени обеспеченности текущих обязательств отмечено у крупных и средних предприятий. Кроме того, для предприятий всех категорий было характерно уменьшение отрицательного сальдо процентных платежей.

1. Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам 2011 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 193 предприятия региона, общая величина их активов составила 49,7 млрд. руб., объем произведенной продукции – 62,5 млрд. руб., численность занятых – 42,9 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 32,6%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 29%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 20,7%, транспорт и связь – 6,7%, строительство – 3,1%, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг – 3,1%, прочие виды экономической деятельности – 4,7%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

* наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;

* наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;

* при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 21,8% предприятий, по отгрузке – 77,7%.

Наличие бюджетного финансирования отметили 16% участников мониторинга. Наибольшая доля предприятий, использующих бюджетное финансирование, наблюдалась в следующих видах экономической деятельности: предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (33%), транспорт и связь (31%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (30%).

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли незначительные изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям строительства (с 1,5% до 1,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 22,6% до 23,1%). По предприятиям остальных видов экономической деятельности доля активов либо не изменилась, либо произошло её уменьшение. Доля активов, приходящаяся на предприятия промышленного производства в целом, возросла с 69,2 % до 70,7%. 

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала1 увеличился на 20,2%, на конец периода она составила 257,6 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, производство машин и оборудования (рисунок 2).

Уровень концентрации капитала увеличился по предприятиям всех видов экономической деятельности, и более всего в строительстве (на 26,5%), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 23,3%), оптовой и розничной торговле (на 14,9%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 14,5%).

В выборке доминировали малые предприятия с активами до 100 млн. руб. (73,1%). Однако их доля в общей величине активов составила всего 7,1%. В то же время 11 крупнейших предприятий, или 5,7% выборки, сформировали 67% совокупных активов. Остальные 25,9% общих активов приходились на крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.) предприятия, доля которых в выборке 21,2%. При этом величина капитала у крупней-ших предприятий увеличилась на 26,6%, у крупных и средних – на 10,1%, у малых – на 5,8%.

1.3. Структура капитала

По итогам 2011 года предприятиям было достаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, химическое производство, транспорт и связь, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал [2], который составил 59,3% от общего размера капитала, собственные средства [3] – соответственно, 40,7%. Вместе с тем, в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве, химическом производстве, на транспорте и связи, в предоставлении прочих коммунальных и персональных услуг сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 38,4% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 61,6%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях большинства видов экономической деятельности. Предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, химического производства, транспорта и связи, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, наоборот, предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 20,2% (за 2010 год – на 13,1%).

В целом увеличение капитала происходило в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал [5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 19,1% (за 2010 год – на 2,4%). Рост данного показателя отмечен на предприятиях всех рассматриваемых видов экономической деятельности, и более всего в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 73,2%), оптовой и розничной торговле (на 46%), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (45,2%).

Собственный капитал предприятий увеличился на 19,7% (за 2010 год – на 13,3%). Рост величины собственного капитала наблюдался на предприятиях большинства видов экономической деятельности, и более всего в химическом производстве (на 20,2%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 18%), на транспорте и связи (на 14,5%). Уменьшение объёма капитала и резервов произошло у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 65,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 12,3%), по производству машин и оборудования (на 2,2%).

За 2011 год величина оборотного капитала [6] возросла на 21% (за 2010 год – на 20,9%). Увеличение оборотных активов стало следствием роста всех его составляющих. Оборотный капитал увеличился на предприятиях большинства видов экономической деятельности. Исключение составили предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 10,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 1,1%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов не повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг [7], как на начало, так и на конец отчетного периода составил 1,6.

Привлеченный капитал увеличился на 20,6% (за 2010 год – на 13%). Рост привлеченного капитала наблюдался по предприятиям всех рассматриваемых видов экономической деятельности, и более всего в строительстве (на 38,4%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 31,1%), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 25%).

Финансовый рычаг [8] по сравнению с началом отчётного периода увеличился с 1,4 до 1,5. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака. И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, транспорта и связи, химического производства, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства.

В целом доля оборотных активов незначительно возросла (с 61,2% до 61,6%), а внеоборотных – соответственно, снизилась (с 38,8% до 38,4%). На предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась аналогичная ситуация (таблица 2). 

2.2. Основной капитал

Рост величины основного капитала на 19,1% был обусловлен увеличением объема большинства его составляющих.

На динамику и структуру статей основного капитала оказало влияние изменение форм бухгалтерской отчетности в части отражения статей «незавершённое строительство» [9]. В бухгалтерской отчетности за 2011 год незавершённое строительство в основных средствах отражало 3,6% предприятий-участников мониторинга, проводимого Банком России,  в прочих внеоборотных активах – 31,1% респондентов.

Долгосрочные финансовые вложения [10] увеличились на 15,4% за счет их роста на предприятиях строительства (на 84,4%), химического производства (на 61,1), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 40,1%), по производству машин и оборудования (на 36,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 5,6%). У предприятий оптовой и розничной торговли, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака наблюдалось уменьшение объёма долгосрочных финансовых вложений, соответственно, на 0,6% и 3,7%.

Основные средства увеличились на 17,6%, что явилось следствием роста их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности, и более всего в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 31%), строительстве (на 23,2%), на транспорте и связи (на 15,9%). Уменьшение объема основных средств наблюдалось в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 1,7%).

Доходные вложения в материальные ценности [11] увеличились на 41,5%, но их влияние на изменение суммы основного капитала было минимальным.

Увеличение объемов нематериальных и прочих внеоборотных активов наблюдалось по предприятиям большинства видов экономической деятельности. В целом по выборке их величина увеличилась на 25,2%. При этом наибольший рост указанных активов наблюдался по предприятиям оптовой и розничной торговли, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, связанных как с обеспечением условий производства продукции, так и формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

За 2011 год увеличение оборотного капитала предприятий на 21% произошло за счет роста объемов входящих в его состав запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств (таблица 3).

Оборотный капитал предприятий на 35,4% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 6,6%, и особенно значительно на предприятиях строительства (в 2 раза), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 24,1%). 

Объём запасов увеличился на 9,9%, однако их доля в оборотном капитале при этом уменьшилась с 46,5% до 42,3%. Объём запасов увеличился у предприятий большинства видов экономической деятельности и более всего у предприятий химического производства (на 27%), оптовой и розничной торговли (на 22,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16,9%). Наиболее значительное уменьшение объёма запасов произошло у предприятий, осуществляющих производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 43,6%).

Несмотря на положительную динамику краткосрочных финансовых вложений (увеличение в 2,5 раза) и налога на добавленную стоимость (увеличение на 81,6%), влияние данных показателей на изменение оборотных активов было незначительным. Краткосрочные финансовые вложения наиболее существенно увеличились в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (в 31,3 раза), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 56%).

Несмотря на рост объемов денежных средств (на 8,3%) их доля в оборотном капитале снизилась с 5,2% до 4,6%. Наиболее существенно объёмы денежных средств возросли на предприятиях химического производства (в 5,2 раза), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (в 2,3 раза).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основной составляющей оборотного капитала остались запасы. Их доля уменьшилась с 46,5% до 42,3%. Дебиторская задолженность, составлявшая в оборотных активах на начало периода 40,1%, к концу уменьшилась до 35,4%, денежные средства – с 5,2% до 4,6%. Доля краткосрочных финансовых вложений возросла с 5,1% до 10,6%, налога на добавленную стоимость – уменьшилась с 1,1% до 1,7%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий за 2011 год увеличился на 19,7%, при этом сумма накопленных непокрытых убытков возросла на 36,7%. По состоянию на 31.12.2011 непокрытые убытки обусловили сокращение исходной величины собственного капитала на 21% (на 31.12.2010 – на 18,9%).

Чистые активы [12] предприятий увеличились на 20,9%. Рост величины чистых активов наблюдался по предприятиям большинства рассматриваемых видов экономической деятельности, и более всего в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 21,3%), химическом производстве (на 20,3%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 18%). Уменьшение величины чистых активов произошло в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 65,8%), металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 12,3%), производстве машин и оборудования (на 2,2%).

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал за 2011 год увеличился на 20,6%, при этом предприятия выборки наращивали как краткосрочные (на 22,6%), так и долгосрочные (на 13,3%) обязательства.

Наиболее существенно краткосрочные обязательства возросли у предприятий строительства (на 38,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 33,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 31,6%). Уменьшение объёма краткосрочных обязательств наблюдалось в химическом производстве (на 12,7%).

Рост величины долгосрочных обязательств произошёл из-за её увеличения по предприятиям большинства видов экономической деятельности, и более всего в следующих: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (в 3,6 раза), химическое производство (в 3,6 раза), производство машин и оборудования (в 2,9 раза). Уменьшение объема долгосрочных обязательств произошло на предприятиях транспорта и связи (на 19,8%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 6,2%).

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала возросла с 78,7% на начало до 80% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов [13] и займов [14], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период увеличилась на 30,2%, кредиторской задолженности – на 9,8%.

Наиболее активно займы и кредиты наращивались предприятиями по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 3,4 раза), химического производства (в 3 раза). Объем кредиторской задолженности наиболее значительно увеличился на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 62,6%), строительства (на 44,7%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 31%). У предприятий, занимающимся производством пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химическим производством, производством машин и оборудования, наблюдалось уменьшение объёма кредиторской задолженности (соответственно, на 18%, 13,3% и 10,8%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности уменьшилась с 43,1% до 39,3%, а доля займов и кредитов, соответственно, возросла с 56,9% до 60,7%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (64,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (88,7%), кредиторской задолженности – на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (98,9%), строительства (96,9%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (93,8%). 

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Уменьшение за 2011 год удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 40,9% до 40,7% означает незначительное снижение уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования зафиксирован у предприятий, предоставляющих прочие коммунальные, социальные и персональные услуги (92,4%), транспорта и связи (84,6%), химического производства (79,2%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (64%), самый низкий – у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (10,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (15,6%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 31.12.2011 составил 40,8%, несколько увеличившись по сравнению с началом отчётного периода (40,6%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала за 2011 год предопределила некоторое улучшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. Это произошло в частности из-за увеличения объема собственных оборотных средств по предприятиям следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, химическое производство, транспорт и связь. Доля указанных средств в оборотных активах на конец отчетного периода в целом по всем предприятиям составила 22,9%.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия увеличивали как объем долгосрочных обязательств (на 13,3%), так и сумму краткосрочных кредитов и займов (на 41,4%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным снизилось с 66,9% до 53,6%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, за 2011 год снизились с 13,4% до 12,2%. Снижение процентных ставок отмечали предприятия большинства видов экономической деятельности. При этом объем кредитов увеличился на 28,7%, а займов – на 34%. По состоянию на 31.12.2011 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности уменьшилась с 72,7% до 71,9%, тогда как доля займов возросла, соответственно, с 27,3% до 28,1%.

В то же время предпочтение займов кредитам наблюдалось на предприятиях следующих видов экономической деятельности: производство машин и оборудования, строительство, оптовая и розничная торговля, транспорт и связь.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов увеличился на 45%, долгосрочных – на 7,5%. Это привело к росту степени напряженности платежей по кредитам [15] с 56,6% до 63,8%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, строительстве, где до 31.12.2012 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед кредитными организациями.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло в основном за счет краткосрочной составляющей. Величина краткосрочных займов увеличилась на 33,6%, а долгосрочных – на 34,7%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам незначительно снизилась – с 68,8% до 68,6%. Высокая напряженность платежей сложилась в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (100%), производстве машин и оборудования (91,2%), на транспорте и связи (73%), в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (72,1%), умеренная – в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (49,8%), низкая – в химическом производстве (16,6%).

3.4. Состояние расчетов

За 2011 год объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга возрос на 9,8%. Рост кредиторской задолженности наблюдался на предприятиях большинства видов экономической деятельности и более всего в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 62,6%), строительстве (на 44,7%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 31%). Снижение объёма кредиторской задолженности наблюдалось на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 18%), химического производства (на 13,3%), по производству машин и оборудования (на 10,8%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность [16] возросла на 9,7%, просроченная – на 26%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности осталась прежней по сравнению с началом отчётного периода и составила 0,4%. Таким образом, качество кредиторской задолженности не изменилось. Наибольшая доля просроченной кредиторской задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (16,7%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (27,4%), наименьшая – на транспорте и связи (0,1%). На предприятиях большинства видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 6,6%. Рост данного показателя произошёл по предприятиям большинства видов экономической деятельности, и более всего в строительстве (в 2 раза), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 24,1%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 28,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 8,3%), транспорта и связи (на 2%).

Рост дебиторской задолженности произошёл за счет нормальной дебиторской задолженности [17], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 7,8%, просроченная дебиторская задолженность при этом уменьшилась на 62,5%.

В результате сложившейся динамики удельный вес просроченной дебиторской задолженности за 2011 год снизился с 1,6% до 0,6%.

Наибольшая доля такой задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (19,5%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (13,5%), транспорта и связи (12,7%). На предприятиях большинства видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 6,9% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях большинства видов экономической деятельности за исключением производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства.

На 31.12.2010 нормальная кредиторская задолженность превышала нормальную дебиторскую задолженность на 5,1%, а на 31.12.2011 – на 7%.

Необеспеченная кредиторская задолженность [18] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (68,6% от общего объёма кредиторской задолженности), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (52,6%), производство машин и оборудования (52,3%), строительство (43,2%), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (17,6%), оптовая и розничная торговля (14,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (2,7%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 9,1% до 15,9%). Наиболее высокой она была на предприятиях химического производства (14%), низкой – на предприятиях строительства (1%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

За 2011 год по сравнению с предыдущим годом произошёл рост инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов увеличился на 19,1%, тогда как за 2010 год – на 2,4%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 19,2%. При этом объем нематериальных активов увеличился на 15,4%, а величина доходных вложений в материальные ценности – на 41,5%.

К концу отчетного периода 98,6% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 1,4% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 374,8%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 3,748 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в оптовой и розничной торговле, строительстве.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам 2011 года стал чистый приток денежных средств, что привело к увеличению на 8,3% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внешние источники финансирования [19] которые обеспечили 60,2% общего объема поступлений. За счет внутренних источников финансирования [20], были сформированы оставшиеся 39,8%.

Расходование большей части средств (64%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию нефинансовых активов [21]. Расходование оставшейся части поступлений (36%) – к формированию финансовых активов [22].

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (87,6% общего объема ресурсов), 12,4% поступлений были получены от производственной деятельности, поступлений от инвестиционной деятельности не было. Основной объем расходования был связан с производственной деятельностью (39,2% от общей суммы расходов). Доля затрат на финансирование инвестиционной деятельности составила 37,1%, финансовой – 23,7%.

Чистый отток средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с наращиванием запасов (36% расходов), прочих оборотных активов (35,9%), увеличением краткосрочной дебиторской задолженности (20,9%) и налога на добавленную стоимость (72%) над объемом поступлений, связанных с ростом кредиторской задолженности (95,5% поступлений) и уменьшением долгосрочной дебиторской задолженности (0,5%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате расходов предприятий на увеличение основных средств (73,3% расходов), нематериальных активов, прочих внеоборотных активов (24,8%), долгосрочных финансовых вложений (1,2%), доходных вложений в материальные ценности (0,7% расходов). Поступления от инвестиционной деятельности в отчетном периоде отсутствовали.

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёмов поступлений, связанных с увеличением собственного капитала (45,4% поступлений), ростом объема долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов (36,9%), краткосрочных займов (11,2%), прочих долгосрочных обязательств (5,2%), доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей, прочих краткосрочных обязательств (1,3%) над объёмом затрат, связанных с увеличением краткосрочных финансовых вложений (100% расходов).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы [23] предприятий выборки за 2011 год увеличились на 21,6%. Это произошло в результате роста объема указанных активов на предприятиях большинства видов экономической деятельности за исключением предприятий по производству машин и оборудования (уменьшение на 26,2%), оптовой и розничной торговли (на 8,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 6,5%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (на 4,1%). Более всего высоколиквидные активы увеличились на предприятиях строительства (в 2 раза), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 23,9%).

Объем низколиквидных активов [24] предприятий увеличился на 19,2% вследствие роста их объема на предприятиях практически всех рассматриваемых видов экономической деятельности, за исключением производства и распределения электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 1%). Наиболее значительно указанные активы увеличились в оптовой и розничной торговле (на 31,3%), производстве машин и оборудования (на 24,7%), химическом производстве (на 16,2%).

С точки зрения ликвидности структура активов несколько улучшилась. Однако значения коэффициентов структурной ликвидности могут быть завышены в связи с изменением отражения в бухгалтерской отчётности дебиторской задолженности. За 2011 год около 20% предприятий – участников мониторинга, проводимого Банком России, отразили долгосрочную дебиторскую задолженность в сумме краткосрочной дебиторской задолженности. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий [25] увеличился с 0,435 до 0,448. По состоянию на 31.12.2011 высоколиквидные активы составили 44,8% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,732), строительстве (0,568), оптовой и розничной торговле (0,491), химическом производстве (0,386), наиболее низкие – в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (0,062).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами снизилась. Коэффициент текущей ликвидности [26], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, уменьшился с 1,307 до 1,295. Наиболее высокие показатели сложились в химическом производстве (2,690), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (2,135), оптовой и розничной торговле (1,353), на транспорте и связи (1,134), наиболее низкие – в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (0,361).

Не изменилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями [27] остался на уровне 0,652. Наиболее высоким он был у предприятий химического производства (1,644), транспорта и связи (0,910), наиболее низким – у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,273), по производству машин и оборудования (0,212).

Несмотря на увеличение объёма денежных средств, незначительно снизилась способность предприятий немедленно погасить свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности [28] уменьшился с 0,068 до 0,060, т.е. по состоянию на 31.12.2011 предприятия были способны незамедлительно погасить 6% своих текущих обязательств. Самая низкая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (0,008), самая высокая – на транспорте и связи (0,494), а также в строительстве (0,283).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов [29] увеличился с 0,982 до 1,010. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий транспорта и связи (3,176), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (2,593), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (2,262), наиболее низкие – у предприятий по производству машин и оборудования (0,282), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,306).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга за 2011 год увеличилась по сравнению с 2010 годом на 21%.

Рост выручки наблюдался на предприятиях большинства видов экономической деятельности, за исключением металлургического производства и производства готовых металлических изделий (уменьшение на 26,5%), транспорта и связи (на 17,1%). Более всего выручка выросла в строительстве (в 2,3 раза), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 92,7%).

Затраты предприятий за 2011 год были на 22,3% больше, чем в соответствующем периоде предыдущего года. Рост затрат наблюдался на предприятиях большинства видов экономической деятельности, и более всего в строительстве (в 2,3 раза), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 96,3%). Снижение затрат наблюдалось на металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 26,5%), на транспорте и связи (на 20,8%).

В результате объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года снизился с 1,14 до 1,12 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 11,4%. При этом прибыль была получена на предприятиях большинства видов экономической деятельности, кроме металлургического производства и производства готовых металлических изделий, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, предоставления прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Увеличение объёма прибыли от продаж отметили предприятия по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 46,1%), по производству машин и оборудования (на 39,7%), оптовой и розничной торговли (на 26,6%), химического производства (на 6,9%).

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 11% (за 2010 год – 11,1%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 11 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (32,2%), на транспорте и связи 29,2%), в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (16,2%). Убыточность продаж наблюдалась металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

За 2011 год предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 30,8% больше, чем в 2010 году. На улучшение данного показателя оказало влияние увеличение объема балансовой прибыли на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, оптовой и розничной торговли, транспорта и связи. Получение убытка до налогообложения вместо прибыли отмечено в строительстве, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 13,3%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось на транспорте и связи (25,1%), в химическом производстве (56,1%). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (24,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (4,2%), строительства (1%), предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (0,6%), по производству машин и оборудования (0,5%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 32,6% и 21,6%.

Коэффициент оборачиваемости активов [30] составил 1,447 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 144,7% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [31] составил в среднем 2,358, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 5,1 месяца.

Доля рентабельных предприятий за 2011 год возросла по сравнению с 2010 годом с 76,9% до 81,4% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (94,6%), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (88,2%), оптовой и розничной торговле (87,5%), производстве машин и оборудования (85,7%). Доля убыточных предприятий составила 15%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий (50%) наблюдался в строительстве и предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам 2011 года, как и в 2010 году, стала чистая прибыль. Прибыль была получена на предприятиях половины рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, химического производства, оптовой и розничной торговли, транспорта и связи. Чистая прибыль вместо чистого убытка была получена на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака. Чистый убыток получили предприятия металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, строительства, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

[1] Величина активов в среднем на одно предприятие.

[2] Долгосрочные и краткосрочные обязательства.

[3] Капитал и резервы.

[4] По результатам анализа данных конъюнктурных анкет предприятий-участников мониторинга Банком России.

[5] Основной капитал, или внеоборотные активы, предприятий включает в себя остаточную стоимость основных средств, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных и прочих внеоборотных активов.

[6] Оборотный капитал, или оборотные активы, предприятий включает в себя запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

[7] Отношение оборотного капитала к основному капиталу.

[8] Соотношение привлеченных и собственных средств.

[9] Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 22.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчётности».

[10] Финансовые инвестиции в дочерние и зависимые организации, а также инвестиционные вложения в ценные бумаги.

[11] Формируются в результате передачи основных средств в аренду и по лизингу.

[12] Собственный капитал, которым они фактически располагали.

[13] Средства, полученные от банков.

[14] Средства, полученные от других организаций.

[15] Доля кредитов со сроками погашения до 12 месяцев в общем объеме кредитов.

[16] Кредиторская задолженность без учета просроченной кредиторской задолженности.

[17] Дебиторская задолженность без учета просроченной дебиторской задолженности.

[18] Кредиторская задолженность, не обеспеченная денежными требованиями (предстоящими платежами) и денежными средствами.

[19]  К внешним источникам финансирования относятся увеличение кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных заемных средств, в том числе и банковских кредитов.

[20] К внутренним источникам финансирования относятся уменьшение основных средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов и увеличение собственного капитала.

[21] Нефинансовые активы включают основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, прочие внеоборотные и оборотные активы, запасы.

[22] Финансовые активы включают НДС, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства.

[23] Краткосрочная дебиторская задолженность без учета просроченной, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

[24] Внеоборотные активы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность, запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

[25] Отношение величины высоколиквидных активов к объему низколиквидных активов.

[26] Отношение суммы оборотных активов к объему краткосрочных обязательств.

[27] Отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам.

[28] Отношение суммы денежных средств предприятий к их текущим обязательствам. 

[29] Отношение высоколиквидных оборотных активов к оборотным активам с меньшей ликвидностью.

[30] Отношение выручки от продаж к средней величине активов за период.

[31] Отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов за период.

Редакция Doc22 выражает признательность за предоставление эксклюзивных материалов начальнику Главного Управления Центрального Банка РФ по Алтайскому краю Вячеславу Вячеславовичу Земскову, начальнику сводно-экономического управления ГУ ЦБ РФ Тимуру Александровичу Сазонову, а также Владимиру Александровичу Галенко и Валерию Викторовичу Мищенко.