По мнению экспертов Главного Управления Центробанка РФ по Алтайскому краю, наиболее благоприятное финансовое положение в 1 квартале 2013 года сложилось по малым предприятиям региона.

На днях ГУ ЦБ РФ опубликовало Финансовый обзор состояния предприятий Алтайского края по итогам 1 квартала 2013 года. Он основан на информации, полученной в результате анкетирования 78 предприятий региона. Общая величина их активов составила 39,9 млрд. руб., объем произведенной продукции – 11,8 млрд. руб., численность занятых – 25,2 тыс. человек.

Как отмечают в Финансовом обзоре специалисты Банка России, финансовое положение предприятий в I квартале 2013 года было удовлетворительным и улучшилось по сравнению с соответствующим периодом 2012 года. Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наименьший уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточно высокий уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих обязательств оборотными активами. По крупнейшим предприятиям наблюдался наиболее высокий уровень рентабельности продаж, активов, и собственного капитала при наименьшем уровне обеспеченности совокупных обязательств выручкой.  

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Главное управление по Алтайскому краю

ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР 

I квартал 2013 года

Барнаул

Июнь, 2013 

Введение

Основные тенденции 

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в I квартале 2013 года было удовлетворительным и улучшилось по сравнению с соответствующим периодом 2012 года. 

Улучшение финансового положения было обусловлено: 

• ростом капитала в целом;
• ростом инвестиционной базы;
• ростом уровня самофинансирования;
• уменьшением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
• формированием нетто-кредиторской задолженности;
• позитивными изменениями большинства показателей ликвидности;
• снижением степени напряжённости платежей по займам;
• увеличением объёма прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. 

Улучшение финансового положения было ограничено: 

• ухудшением качества кредиторской и дебиторской задолженности;
• формированием чистого оттока денежных средств;
• отсутствием собственных оборотных средств. 

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наименьший уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточно высокий уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих обязательств оборотными активами. По крупнейшим предприятиям наблюдался наиболее высокий уровень рентабельности продаж, активов, и собственного капитала при наименьшем уровне обеспеченности совокупных обязательств выручкой. 

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности  

• Финансовая стратегия участников финансового опроса в I квартале 2013 года осуществлялась в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры.
• В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заемные средства. Такая ситуация была характерна для крупнейших, крупных и средних предприятий.
• В то же время наращивался объем собственного капитала на предприятиях всех категорий активов.
• В ссудной форме предприятия уменьшали свои обязательства перед кредитными организациями и увеличивали перед предприятиями.
• Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на производственную деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: уменьшение кредиторской задолженности, увеличение дебиторской задолженности, уменьшение доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств.
• Предприятия в целом увеличили основной капитал. Это характерно для крупнейших, крупных и средних предприятий, тогда как малые предприятия снизили инвестиционные активы.
• Объём оборотного капитала предприятий в целом уменьшался, что было характерно для крупнейших и малых предприятий.
• В области расчетов предприятия в целом являлись нетто-кредиторами. Соответствующая ситуация характерна для крупнейших, крупных и средних, а также малых предприятий. 

В целом управление активами и пассивами по итогам I квартала 2013 года привело к получению прибыли до налогообложения на крупнейших, крупных и средних предприятиях. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупным и средним предприятиям. Кроме того, для крупнейших, крупных и средних предприятий характерно уменьшение отрицательного сальдо процентных платежей. В целом по предприятиям выборки получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался по крупнейшим и малым предприятиям. Увеличение степени обеспеченности текущих обязательств отмечено среди крупнейших и малых предприятий. Увеличение объема денежных средств наблюдалось на крупнейших и малых предприятиях.

1. Общая характеристика капитала предприятий 

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам I квартала 2013 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 78 предприятий региона, общая величина их активов составила 39,9 млрд. руб., объем произведенной продукции – 11,8 млрд. руб., численность занятых – 25,2 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 37,2%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 26,9%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 16,7%, транспорт и связь – 7,7%, строительство – 5,1%, прочие виды экономической деятельности – 6,4%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер: 

• наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;
• наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;
• при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 12,8% предприятий, по отгрузке – 43,6%.
• Наличие бюджетного финансирования отметили 28,2% участников мониторинга. 

1.1 Структура активов по видам экономической деятельности 

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям оптовой и розничной торговли (с 4,1% до 4,3%), сельского хозяйства охоты и лесного хозяйства (с 9,9% до 10,2%), по производству машин и оборудования (с 7,1% до 7,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 21,8% до 22,4%). По предприятиям остальных видов экономической деятельности доля активов либо не изменилась, либо произошло её уменьшение. Доля активов, приходящаяся на предприятия промышленного производства в целом, уменьшилась с 71,4% до 71,1%.

Рисунок 1

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала [1] увеличился на 0,3%, на конец периода она составила 511,6 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака, транспорт и связь, производство машин и оборудования (рисунок 2).

Рисунок 2

Уровень концентрации капитала уменьшился на предприятиях таких видов экономической деятельности, как строительство (на 15%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 2,4%), химическое производство (на 1,8%), транспорт и связь (на 0,1%).

В выборке доминировали малые предприятия с активами до 100 млн. руб. (55,1%). Однако их доля в общей величине активов составила всего 3%. В то же время 9 крупнейших предприятий, или 11,5% выборки, сформировали 75,1% совокупных активов. Остальные 21,9% общих активов приходились на крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.) пред-приятия, доля которых в выборке 33,4%. При этом величина капитала у крупнейших предпри-ятий уменьшилась на 0,8%, у малых – на 2%, у крупных и средних – увеличилась на 4,5%.

1.3. Структура капитала

По итогам I квартала 2013 года предприятиям было достаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Рисунок 3

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: строительство, оптовая и розничная торговля. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал [2], который составил 63,7% от общего размера капитала, собственные средства [3] – соответственно, 36,3%. Вместе с тем в строительстве, на транспорте и связи, сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 51,6% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 48,4%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях большинства транспорта и связи, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, металлургического производства и производства готовых металлических изделий. Предприятия большинства видов экономической деятельности, наоборот, предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 0,3% (в I квартале 2012 года – на 4,4%).

В целом увеличение капитала происходило в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал [5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 0,7% (в I квартале 2012 года – на 6,8%). Рост данного показателя отмечен на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 0,3%), металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 1,4%). На предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности наблюдается незначительное уменьшение основного капитала (от 0,5% в химическом производстве до 8% в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды).

Собственный капитал предприятий увеличился на 2,5% (в I квартале 2012 года – на 4,7%). Увеличение величины собственного капитала наблюдалось на предприятиях оптовой и розничной торговли (на 0,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 2,3%). Уменьшение объёма капитала и резервов произошло у предприятий транспорта и связи (на 1,6%), химического производства (на 1,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 4,6%), строительства (на 6,6%), по производству машин и оборудования (на 38,4%).

Таблица 1

В I квартале 2013 года величина оборотного капитала [6] уменьшилась на 0,1% в I квартале 2012 года – увеличилась на 3%). Уменьшение оборотных активов стало следствием снижения объёма запасов, финансовых вложений, денежных средств и налога на добавленную стоимость. При этом на предприятиях половины рассматриваемых видов экономической деятельности произошло увеличение объёма оборотного капитала, и более всего на предприятиях по производству электроэнергии, газа и воды (на 13,2%), транспорта и связи (на 11,5%). Уменьшение наблюдалось на предприятиях строительства (на 19%), химического производства (на 2,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 8,2%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов не повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг [7], как на начало, так и на конец отчетного периода составлял 0,9.

Таблица 2

Привлеченный капитал уменьшился на 0,9% (за I квартал 2012 года – увеличился на 4,3%). Уменьшение привлеченного капитала наблюдалось на предприятиях химического производства (на 2%) и строительства (на 28,2%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности произошло увеличение привлеченного капитала. На предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды его объём увеличился на 20,5%, транспорта и связи - на 9,3%, по производству машин и оборудования - на 8,8%, оптовой и розничной торговли – на 6%, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства – на 5,6%, по производству пищевых продуктов. Включая напитки, и табака – на 3,7%, металлургического производства и производства готовых металлических изделий – на 1,4%.

Финансовый рычаг [8] остался на уровне начала отчётного периода – 1,8. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (12,7), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (9,5), по производству машин и оборудования (6,0). И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия транспорта и связи (0,2), строительства (0,6).

В целом доля оборотных активов снизилась (с 48,6% до 48,4%), а внеоборотных – соответственно, возросла (с 51,4% до 51,6%). На предприятиях половины рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась аналогичная ситуация (таблица 2).

Доля привлеченного капитала уменьшилась (с 64,5% до 63,7%), а собственного – соответственно, увеличилась (с 35,5% до 36,3%).

2.2. Основной капитал

Рост величины основного капитала на 0,7% был обусловлен увеличением объема большинства его составляющих.

Основные средства увеличились на 1,1%, что явилось следствием роста их объема на предприятиях обрабатывающих производств (на 34,8%).

Доходные вложения в материальные ценности [9] увеличились на 73,9% в основном за счет их роста на предприятиях обрабатывающих производств, но их влияние на изменение суммы основного капитала было минимальным.

Увеличение объемов нематериальных активов (в целом на 34%) наблюдалось в основном на предприятиях по производству машин и оборудования (на 44,4%).

Долгосрочные финансовые вложения [10] уменьшились на 47,2% за счет снижения их объёма на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 60,2%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (17,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 2,2%).

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, связанных с обеспечением условий производства продукции.

2.3. Оборотный капитал

В I квартале 2013 года уменьшение оборотного капитала предприятий на 0,1% произошло за счет снижения объемов входящих в его состав запасов, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и налога на добавленную стоимость (таблица 3).

Таблица 3

Оборотный капитал предприятий на 37,5% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 9,3%, и особенно значительно на предприятиях по производству машин и оборудования (в 2,2 раза), оптовой и розничной торговли (на 36,7%).

Несмотря на отрицательную динамику краткосрочных финансовых вложений (уменьшение на 3,6%) и налога на добавленную стоимость (на 38,9%), влияние данных показателей на изменение оборотных активов было незначительным. Увеличение краткосрочных финансовых вложений наблюдалось в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака, производстве машин и оборудования.

Объём запасов уменьшился на 2,4%, их доля в оборотном капитале при этом увеличилась с 49,1% до 48%. Объём запасов увеличился у предприятий следующих видов экономической деятельности: строительство (в 2,1 раза), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 14,7%), транспорт и связь (на 9,8%), химическое производство (на 2%), производство машин и оборудования (на 0,1%). Уменьшение объёма запасов произошло у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 14,2%), оптовой и розничной торговли (на 3,1%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 3%).

В результате уменьшения объемов денежных средств (на 6,5%) их доля в оборотном капитале уменьшилась с 4,2% до 3,9%. Наиболее существенно объёмы денежных средств уменьшились на предприятиях по производству машин и оборудования (на 63,9%), транспорта и связи (на 52,6%), оптовой и розничной торговли (на 49%), строительства (на 19,2%).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основной составляющей оборотного капитала остались запасы, хотя их доля уменьшилась с 49,1% до 48%. Доля денежных средств уменьшилась с 4,2% до 3,9%, краткосрочных финансовых вложений - с 6,7% до 6,5%, налога на добавленную стоимость – с 1,5% до 0,9%. Дебиторская задолженность, составлявшая в оборотных активах на начало периода 34,3%, к концу увеличилась до 37,5%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий в I квартале 2013 года увеличился на 2,5%.

Чистые активы [11] предприятий увеличились на 1,9%. Рост величины чистых активов наблюдался у предприятий оптовой и розничной торговли (на 0,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 4,5%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности наблюдалось уменьшение величины чистых активов, и интенсивнее всего в производстве машин и оборудования (на 38,4%), на транспорте и связи (на 21,9%).

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал в I квартале 2013 года уменьшился на 0,9%, при этом предприятия выборки уменьшали краткосрочные обязательства (на 2,3%) и наращивали долгосрочные (на 3,6%).

Краткосрочные обязательства уменьшились у предприятий строительства (на 28,2%) и химического производства (на 7,9%). Увеличение объёма краткосрочных обязательств наблюдалось у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 20,5%), оптовой и розничной торговли (на 14,5%), по производству машин и оборудования (на 11%), транспорта и связи (на 9,3%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 8,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 5,1%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 1,4%).

Рост величины долгосрочных обязательств произошёл из-за её увеличения по предприятиям следующих видов экономической деятельности: химическое производство (на 9,3%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 1,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 2,1%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,2%). Уменьшение объема долгосрочных обязательств произошло на предприятиях по производству машин и оборудования, оптовой и розничной торговли.

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала снизилась с 77,2% на начало до 76,2% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов [12] и займов [13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период увеличилась на 2,7%, кредиторской задолженности – уменьшилась на 6%.

Наиболее активно займы и кредиты наращивались предприятиями транспорта и связи (на 49), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 6,4%). Объем кредиторской задолженности наиболее значительно уменьшился на предприятиях строительства (на 23,4%). Увеличение кредиторской задолженности наблюдалось у предприятий по производству электроэнергии, газа и воды (на 22,1%), по производству машин и оборудования (на 16,5%), оптовой и розничной торговли (на 15,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 10,2%), транспорта и связи (на 6,5%), химического производства (на 2,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 2%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 1,9%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности уменьшилась с 43,2 % до 41%, а доля займов и кредитов, соответственно, увеличилась с 56,8% до 59%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (91,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйств (72,3%), химического производства (59%), по производству машин и оборудования (52%), кредиторской задолженности – строительства (97,9%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (93,8%), оптовой и розничной торговли (92,7%), транспорта и связи (88,6%).

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Увеличение в I квартале 2013 года удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 35,3% до 36,3% означает рост уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования был зафиксирован у предприятий транспорта и связи (85,5%), строительства (66,9%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (47,9%), самый низкий – у предприятий по производству машин и оборудования (8,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (8,9%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 31.03.2013 составил 24,4%, несколько увеличившись по сравнению с началом отчётного периода (24%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала в I квартале 2013 года предопределила ухудшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами на предприятиях строительства (уменьшение на 9,3%), оптовой и розничной торговли (на 16,4%). Рост объёма собственных оборотных средств наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 10,1%), химического производства (на 8,7%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности собственные оборотные средства отсутствовали.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия увеличивали объем как долгосрочных заёмных средств (на 2,2%), так и сумму краткосрочных кредитов и займов (на 3%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным уменьшилось с 64,7% до 64,1%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, в I квартале 2013 года не изменились, оставшись на уровне 11%. Снижение процентных ставок отмечали предприятия сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, увеличение – предприятия оптовой и розничной торговли, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака. При этом объем кредитов уменьшился на 1,3%, а займов – увеличился на 57,3%. По состоянию на 31.03.2013 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности уменьшилась с 93,1% до 89,5%, тогда как доля займов возросла, соответственно, с 6,9% до 10,5%.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов увеличился на 0,1%, долгосрочных – уменьшился на 3,5%. Это привело к увеличению степени напряженности платежей по кредитам [14] с 60% до 60,9%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, оптовой и розничной торговле, производстве машин и оборудования, где до 31.03.2014 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед кредитными организациями.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло в основном за счет долгосрочной составляющей. Величина краткосрочных займов увеличилась на 36,4%, а долгосрочных – в 2,1 раза. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам снизилась – с 71% до 61,6%. Высокая напряженность платежей сложилась на предприятиях по  производству и распределению электроэнергии, газа и воды, транспорта и связи, по производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака, оптовой и розничной торговли, умеренная – на предприятиях по производству машин и оборудования, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, низкая – в химическом производстве.

3.4. Состояние расчетов

В I квартале 2013 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга уменьшился на 5,8%. Уменьшение кредиторской задолженности наблюдалось на предприятиях строительства и в обрабатывающих производствах в целом. Наиболее всего кредиторская задолженность увеличилась на предприятиях по производству машин и оборудования (на 17,8%), оптовой и розничной торговли (на 15,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 10,2%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность [15] уменьшилась на 13,5%, просроченная – возросла в 9,4 раза. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности увеличилась с 0,9% на 31.12.2012 до 9,2% на 31.03.2013. Таким образом, качество кредиторской задолженности ухудшилось. Наибольшая доля просроченной кредиторской задолженности наблюдалась на предприятиях по производству машин и оборудования, транспорта и связи. На предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства доля такой задолженности составила 0,1%, на предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 9,3%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям большинства видов экономической деятельности, и более всего на предприятиях по производству машин и оборудования (в 2,2 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16,3%), транспорта и связи (на 13,5%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях строительства.

Увеличение дебиторской задолженности произошло как за счет нормальной дебиторской задолженности [16], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 8,2%, так и просроченной дебиторской задолженности, которая увеличилась на 47,3%.

Сложившаяся динамика повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 31.03.2013 он составил 3,9% (на начало периода – 2,9%). Наибольшая доля такой задолженности наблюдалась на предприятиях по производству машин и оборудования (40,4%), транспорта и связи (20,8%). На предприятиях половины видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 42,7% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, строительства, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по производству машин и оборудования.

Необеспеченная кредиторская задолженность [17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (90,3%), производство машин и оборудования (56,6%), транспорт и связь (39%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (25,6%), оптовая и розничная торговля (18,6%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (8,5%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года несколько уменьшилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 16% до 12%). Наиболее высокой она была на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (30%), наиболее низкой - на предприятиях строительства (1%). 

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

В I квартале 2013 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года произошло снижение инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился всего на 0,7%, тогда как в I квартале 2012 года – на 6,8%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 2,4%, тогда как величина доходных вложений в материальные ценности – на 73,9%.

К концу отчетного периода 98,1% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 1,9% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 57,4%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 0,574 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, оптовой и розничной торговле.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам I квартала 2013 года стал чистый отток денежных средств, что привело к уменьшению на 6,5% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внутренние источники финансирования [18], которые обеспечили 66,9% общего объема поступлений. За счет внешних источников финансирования [19] были сформированы оставшиеся 33,1%.

Расходование большей части средств (79,5%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов [20]. Расходование оставшейся части поступлений (20,5%) – к формированию нефинансовых активов [21].

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (48,5% общего объема ресурсов), 33,5% поступлений были получены от основной деятельности и 18% – от инвестиционной. Основной объем расходования был связан с производственной деятельностью (66,6% от общей суммы расходов). Доля затрат на финансирование инвестиционной деятельности составила 24,5%, финансовой – 8,9%.

Чистый отток средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с уменьшением кредиторской задолженности (48,2% расходов), увеличением дебиторской задолженности (47,2%), уменьшением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств (4,5%) над объёмом поступлений, связанных с уменьшением запасов (35% доходов), прочих оборотных активов (32,5%), налога на добавленную стоимость (17%), с увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (15,4%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёмов расходов, связанных с увеличением отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (53,2% расходов), увеличением основных средств (36,6%), доходных вложений в материальные ценности (9,4%) и нематериальных активов (0,8%), над объёмом поступлений, связанных с уменьшением долгосрочных финансовых вложений (100%).

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёмов поступлений, связанных с увеличением долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам и займам (57,5% поступлений), увеличением уставного, резервного, добавочного капитала (21,1%), увеличением нераспределенной прибыли (9,6%), увеличением переоценки внеоборотных активов (6,9%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (5%) над объёмом затрат, связанных с уменьшением долгосрочных обязательств по кредитам банков (100%).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы [22] предприятий выборки в I квартале 2013 года увеличились на 4,5%. Это произошло в результате роста объема указанных активов на предприятиях ряда видов экономической деятельности: производство машин и оборудования (на 58,5%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 15%), оптовая и розничная торговля (на 9,5%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 3,6%), транспорт и связь (2,6%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 2,2%). Уменьшение объёма высоколиквидных активов наблюдался на предприятиях по строительства (на 30,9%), химического производства (на 1,1%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 1,1%).

Объем низколиквидных активов [23] предприятий уменьшился незначительно (на 0,1%) вследствие снижения их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности, за исключением строительства (увеличение на 19,1%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 4%), производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 3,2%). Наиболее значительно указанные активы уменьшились на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 10,8%).

С точки зрения ликвидности структура активов улучшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий [24] увеличился с 0,272 до 0,287. По состоянию на 31.03.2013 высоколиквидные активы составили 28,7% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (6,485), строительства (1,252), оптовой и розничной торговли (1,086), наиболее низкие – по предприятиям транспорта и связи (0,064), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,117).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами повысилась. Коэффициент текущей ликвидности [25], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 0,966 до 0,982. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (2,203), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (1,763), химического производства (1,521), оптовой и розничной торговли (1,335), наиболее низкие – по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,164), транспорта и связи (0,575), по производству машин и оборудования (0,752).

Повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями [26] увеличился с 0,430 до 0,459. Наиболее высоким он был на предприятиях строительства (1,679), химического производства (0,937), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (0,859), наиболее низким – у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,066), по производству машин и оборудования (0,213), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,347).

В результате уменьшения объёма денежных средств, снизилась способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности [27] уменьшился с 0,041 до 0,039, т.е. по состоянию на 31.03.2013 предприятия были способны незамедлительно погасить 3,9% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в строительстве (1,202), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (0,132), самая низкая – на транспорте и связи (0,004), металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (0,004), химическом производстве (0,008).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов [28] увеличился с 0,787 до 0,854. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (23,446), строительства (3,204), наиболее низкие – у предприятий сельского хозяйства. охоты и лесного хозяйства (0,245), по производству машин и оборудования (0,346).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга в I квартале 2013 года уменьшилась по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 8,6%.

Снижение объёма выручки наблюдалось на предприятиях по производству пищевых продуктов. Включая напитки, и табака (на 36%), строительства (на 26,7%), оптовой и роз-ничной торговли (на 9,4%). Наибольший рост объёма выручки наблюдался на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 40,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 21,8%).

Затраты предприятий в I квартале 2013 года были на 11,1% меньше, чем в соответствующем периоде предыдущего года. Снижение затрат наблюдалось на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 28,5%), строительства (на 20,5%), оптовой и розничной торговли (на 8,2%), транспорта и связи (на 0,8%). Рост затрат наблюдался на предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности, и более всего в следующих: сельское хозяйство охота и лесное хозяйство (на 30,8%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 23,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 19,5%).

В результате объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года возрос с 1,07 до 1,11 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 22,9%. При этом прибыль была получена на предприятиях половины рассматриваемых видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, оптовая и розничная торговля, транспорт и связь, химическое производство, производство машин и оборудования. На предприятиях остальных видов экономической деятельности был получен убыток от продаж.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 9,6% (в I квар-тале 2012 года – 8%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 9,6 копейки прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен на транспорте и связи (29,7%), в химическом производстве (12,5%). Убыточность продаж наблюдалась по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (25,9%), строительства (25,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (6,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

В I квартале 2013 года предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 63% больше, чем в соответствующем периоде 2012 года. На улучшение данного показателя оказал влияние рост объема балансовой прибыли на предприятиях химического производства, а также уменьшение объема убытка до налогообложения на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 2,7%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось на транспорте и связи (6,8). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (7%), строительства (3,9%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (5,9%), по производству машин и оборудования (0,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,6%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 5,5% и 7,4%.

Коэффициент оборачиваемости активов [29] составил 0,296 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 29,6% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [30] составил в среднем 0,609, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 4,9 месяцев.

Доля рентабельных предприятий в I квартале 2013 года снизилась по сравнению I кварталом 2012 года с 74,3% до 63,2% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (85,7%), химического производства (80%), по производству машин и оборудования (66,7%). Доля убыточных предприятий составила 36,8%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (100%), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (80%), строительстве (75%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам I квартала 2013 года, как и в соответствующем периоде 2012 года, стала чистая прибыль. Прибыль была получена на предприятиях половины рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдался на предприятиях химического производства (в 7 раз). Объём чистого убытка уменьшился на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования. 

***

[1] Величина активов в среднем на одно предприятие.

[2] Долгосрочные и краткосрочные обязательства.

[3] Капитал и резервы.

[4] По результатам анализа данных конъюнктурных анкет предприятий-участников мониторинга Банком России.

[5] Основной капитал, или внеоборотные активы, предприятий включает в себя остаточную стоимость основных средств, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных и прочих внеоборотных активов.

[6] Оборотный капитал, или оборотные активы, предприятий включает в себя запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

[7] Отношение оборотного капитала к основному капиталу.

[8] Соотношение привлеченных и собственных средств.

[9] Формируются в результате передачи основных средств в аренду и по лизингу.

[10] Финансовые инвестиции в дочерние и зависимые организации, а также инвестиционные вложения в ценные бумаги.

[11] Собственный капитал, которым они фактически располагали.

[12] Средства, полученные от банков.

[13] Средства, полученные от других организаций.

[14] Доля кредитов со сроками погашения до 12 месяцев в общем объеме кредитов.

[15] Кредиторская задолженность без учета просроченной кредиторской задолженности.

[16] Дебиторская задолженность без учета просроченной дебиторской задолженности.

[17] Кредиторская задолженность, не обеспеченная денежными требованиями (предстоящими платежами) и денежными средствами.

[18] К внутренним источникам финансирования относятся уменьшение основных средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов и увеличение собственного капитала.

[19] К внешним источникам финансирования относятся увеличение кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных заемных средств, в том числе и банковских кредитов.

[20] Финансовые активы включают НДС, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства.

[21] Нефинансовые активы включают основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, прочие внеоборотные и оборотные активы, запасы.

[22] Краткосрочная дебиторская задолженность без учета просроченной, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

[23] Внеоборотные активы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность, запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

[24] Отношение величины высоколиквидных активов к объему низколиквидных активов.

[25] Отношение суммы оборотных активов к объему краткосрочных обязательств.

[26] Отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам.

[27] Отношение суммы денежных средств предприятий к их текущим обязательствам.

[28] Отношение высоколиквидных оборотных активов к оборотным активам с меньшей ликвидностью.

[29] Отношение выручки от продаж к средней величине активов за период.

[30] Отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов за период 

Редакция сайта Doc22 выражает признательность за предоставление эксклюзивных материалов начальнику Главного Управления Центрального Банка РФ по Алтайскому краю Вячеславу Вячеславовичу Земскову, начальнику сводно-экономического управления ГУ ЦБ РФ Тимуру Александровичу Сазонову, а также Владимиру Александровичу Галенко и Валерию Викторовичу Мищенко.