Финансовое положение предприятий Алтайского края улучшается

Об этом свидетельствуют результаты анализа, проведенного специалистами Главного Управления Центробанка РФ по Алтайскому краю в рамках мониторинга предприятий Алтайского края за 9 месяцев 2010 года. Специалисты объясняют положительный тренд улучшением экономической конъюнктуры по сравнению с предшествующим периодом 2009 года.

За 9 месяцев 2010 года капитал предприятий – участников мониторинга вырос на 7,8 процента (за аналогичный период прошлого года – на 1,8%). Выросли также основной (2,8%), собственный (13%) и оборотный (11,5%) капитал большинства предприятий. За 9 месяцев этого года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошел рост инвестиционной активности предприятий.

Общим финансовым результатом деятельности предприятий Алтайского края (выборка) стала чистая прибыль (за 9 месяцев 2009 года был получен чистый убыток).

На вопросы финансовой анкеты Центробанка ответило 246 предприятий Алтайского края с численностью занятых 45,6 тыс. человек.

Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий за 9 месяцев 2010 года улучшилось.

Улучшение финансового положения обусловлено:

• ростом капитала в целом;
• улучшением в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами;
• ростом уровня самофинансирования и, как следствие, уменьшением зависимости от внешних инвесторов и кредиторов
• улучшением показателей обеспеченности текущих обязательств;
• улучшением показателей ликвидности;
• ростом инвестиционной активности предприятий, и увеличением доли предприятий, инвестиционная активность  которых выросла;
• формированием чистого притока денежных средств;
• некоторым ростом инвестиционной базы;
• формированием нетто-кредиторской задолженности;
• улучшением качества кредиторской и дебиторской задолженностей;
• уменьшение доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
• увеличением объёма прибыли от продаж, получением балансовой прибыли и чистой прибыли.

Улучшение финансового состояния было ограничено следующими факторами:

• ростом необеспеченной кредиторской задолженности;
• некоторым ростом степени напряженности платежей по займам;
• ростом объема накопленных непокрытых убытков.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

• Финансовая стратегия участников финансового опроса за 9 месяцев 2010 года осуществлялась в условиях улучшения экономической конъюнктуры по сравнению с предшествующим периодом 2010 года.
• В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заемные средства. Произошел незначительный рост активности заимствования. В это же время увеличился и объем собственного капитала.
• Наблюдалось некоторое снижение процентных ставок по кредитам. В ссудной форме предприятия увеличивали свои обязательства перед организациями и уменьшали перед банками.
• Основной поток размещаемых предприятиями средств направлялся на обеспечение производственной деятельности. При этом в структуре потока преобладали следующие направления отвлечения средств: затраты, связанные с увеличением запасов, увеличением краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности.
• Основными направлениями финансирования инвестиционной деятельности предприятий были затраты на увеличение нематериальных активов, незавершенного строительства, прочих внеоборотных активов, увеличение долгосрочных финансовых вложений.

В целом управление активами и пассивами по итогам 9 месяцев 2010 года привело к получению прибыли до налогообложения на предприятиях всех категорий. Увеличение объема денежных средств наблюдалось на крупнейших, крупных и средних предприятиях. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов было получено предприятиях всех типов. В целом по предприятиям выборки была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался на предприятиях всех типов. Увеличение степени обеспеченности текущих обязательств отмечено у крупнейших и малых предприятий. Кроме того, для крупнейших и малых предприятий было характерно уменьшение отрицательного сальдо процентных платежей.

1. Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам 9 месяцев 2010 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 246 предприятий края, общая величина их активов составила 41,1 млрд. руб., объем произведенной продукции – 44 млрд. руб., численность занятых – 45,6 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 31,7%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 26,8%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 21,5%, транспорт и связь – 7,3%, строительство – 3,3%, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг – 2,4%, прочие виды экономической деятельности – 6,9%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;

наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;

при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 27,2% предприятий, по отгрузке – 69,5%.

Наличие бюджетного финансирования отметили 18% участников мониторинга. Наибольшая доля предприятий, использующих бюджетное финансирование, наблюдалась в следующих видах экономической деятельности: предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (50%), химическое производство (40%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (32%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (27%).

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности   

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли незначительные изменения. Снижение наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (с 1,1% до 1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 19,5% до 19%), строительства (с 1,8% до 1,7%), оптовой и розничной торговли (с 8,6% до 8,5%), транспорта и связи (с 12,3% до 11,3%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности произошло увеличение доли активов. Доля активов, приходящаяся на предприятия промышленного производства в целом, возросла с 64,1% до 64,2%.

Рисунок 1. 
Структура активов по видам экономической деятельности по состоянию на 30.09.2010 (в % к общей величине активов)
  

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала [1] увеличился на 7,8%, на конец периода она составила 167,3 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как химическое производство, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, производство машин и оборудования, транспорт и связь (рисунок 2).

Рисунок 2

Уровень концентрации капитала по состоянию на 30.09.2010  (в млн. руб. на одно предприятие по каждому виду экономической деятельности)

Уровень концентрации капитала увеличился на предприятиях большинства видов экономической деятельности: предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (в 3,6 раза), химическое производство (на 18,3%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 15,2%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 11,6%), производство машин и оборудования (на 7,2%), оптовая и розничная торговля (на 6%), производство пищевых продуктов (на 5,2%), строительство (на 0,8%). Снижение уровня концентрации капитала наблюдалось в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 8,3%), на транспорте и связи (на 1,3%).

В выборке доминировали малые предприятия с активами до 100 млн. руб. (77,6%). Однако их доля в общей величине активов составила всего 11%. В то же время 10 крупнейших предприятий, или 4,1% выборки, с активами свыше 1 млрд. руб., сформировали 56,7% совокупных активов. Остальные 32,3% общих активов приходились на крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.) предприятия, доля которых в выборке 18,3%. При этом величина капитала увеличилась у крупнейших предприятий на 10,6%, у крупных и средних – на 6,5%, у малых – уменьшилась на 1,5%.

1.3. Структура капитала

По итогам 9 месяцев 2010 года предприятиям было достаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Рисунок 3

Структура капитала предприятий на 30.09.2010 (в % к итогу баланса)

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: химическое производство, транспорт и связь, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал [2], который составил 59,2% от общего размера капитала, собственные средства [3] – соответственно, 40,8%. Вместе с тем, в химическом производстве, на транспорте и связи, в предоставлении прочих коммунальных и персональных услуг сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 40,5% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 59,5%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях большинства видов экономической деятельности. Предприятия химического производства, транспорта и связи, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг, наоборот, предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 7,8% (за 9 месяцев 2009 года – на 1,8%).

Таблица 1

Динамика капитала предприятий за 9 месяцев 2010 года

В целом увеличение капитала происходило в условиях улучшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал [5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 2,8% (за 9 месяцев 2009 года – на 1,3%). Рост данного показателя отмечен на предприятиях большинства видов экономической деятельности за исключением производства и распределения электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 6,8%), оптовой и розничной торговли (на 1,3%), транспорта и связи (на 1,8%).

Собственный капитал предприятий увеличился на 13% (за 9 месяцев 2009 года его величина уменьшилась на 2,6%). Рост величины собственного капитала наблюдался на предприятиях следующих видов экономической деятельности: предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (в 4,3 раза), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 46,5%), химическое производство (на 37,9%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 9,1%), оптовой и розничной торговли (на 8,1%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,3%). Уменьшение объёма капитала и резервов произошло у предприятий всех остальных видов экономической деятельности, и более всего в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 24,1%).

За 9 месяцев 2010 года величина оборотного капитала [6] возросла на 11,5%, тогда как в аналогичном периоде 2009 года – на 2,2%. Увеличение оборотных активов стало следствием роста большинства его составляющих за исключением краткосрочных финансовых вложений. Оборотный капитал увеличился на предприятиях большинства видов экономической деятельности. Исключение составили предприятия по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 9,8%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 3,4%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг [7], на конец отчетного периода составил 1,5 по сравнению с 1,4 на начало года.

Привлеченный капитал увеличился на 4,5% (за 9 месяцев 2009 года – на 4,4%). Рост привлеченного капитала наблюдался на предприятиях следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 21,7%), производство машин и оборудования (на 15,7%), строительство (на 15,4%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 6,1%), транспорт и связь (на 5,6%), оптовая и розничная торговля (на 5,1%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 4,6%). Уменьшение привлеченного капитала наблюдалось у предприятий химического производства (на 0,1%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 2,5%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 46,6%).

Финансовый рычаг [8] уменьшился с 1,6 на начало года до 1,5 на конец отчетного периода. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия строительства, производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака. И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия транспорта и связи, химического производства, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства.

В целом доля оборотных активов несколько возросла (с 57,5% до 59,5%), а внеоборотных – снизилась, соответственно, с 42,5% до 40,5%. На предприятиях примерно половины рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась аналогичная ситуация (таблица 2).

Таблица 2

Изменение структуры капитала за 9 месяцев 2010 года

Доля привлеченного капитала увеличилась с 59,2% до 61,1%, а собственного снизилась, соответственно, с 40,8% до 38,9%.

2.2. Основной капитал

Незначительный рост величины основного капитала (на 2,8%) был обусловлен увеличением объема долгосрочных финансовых вложений и инвестиций в дочерние и зависимые компании.

Долгосрочные финансовые вложения [9] увеличились на 5,5% за счет их роста на предприятиях по производству машин и оборудования (на 79,3%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 74%), химического производства (на 1,6%). У предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий, строительства, оптовой и розничной торговли наблюдалось уменьшение объёма долгосрочных финансовых вложений.

Основные средства уменьшились на 1,9%, что явилось следствием снижения их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности, и более всего в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 11,4%). Увеличение объема основных средств наблюдалось в химическом производстве, оптовой и розничной торговле, металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, строительстве, предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Доходные вложения в материальные ценности [10] уменьшились на 50%, но их влияние на изменение суммы основного капитала было минимальным.

Увеличение объемов незавершенного строительства, нематериальных и прочих внеоборотных активов наблюдалось на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. В целом по выборке их величина возросла на 25,5%, при этом наибольший рост наблюдался на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2,5 раза).

Таким образом, несколько снизилась значимость компонентов основного капитала, связанных с обеспечением условий производства продукции, и возросла – формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

За 9 месяцев 2010 года увеличение оборотного капитала предприятий на 11,5% произошло за счет роста объемов входящих в его состав запасов, дебиторской задолженности, денежных средств (таблица 3).

Таблица 3

Динамика элементов оборотного капитала предприятий за 9 месяцев 2010 года

Оборотный капитал предприятий на 39,3% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 16,5% и особенно значительно на предприятиях оптовой торговли (на 54,5%).

Объём запасов увеличился на 14,7%, их доля в оборотном капитале при этом возросла с 47,1% до 48,5%. Объём запасов увеличился на предприятиях практически всех видов экономической деятельности за исключением производства и распределения электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 20,8%).

Увеличение объемов денежных средств (на 18,1%) не привело к существенному изменению долей этих составляющих в оборотном капитале. Наиболее значимо объёмы денежных средств возросли на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по производству машин и оборудования, химического производства.

Несмотря на отрицательную динамику краткосрочных финансовых вложений (уменьшение на 5,6%) и НДС (на 12,1%), влияние данных показателя на изменение оборотных активов было незначительным. Краткосрочные финансовые вложения наиболее существенно уменьшились на предприятиях оптовой и розничной торговли (на 64,3%).

В результате структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основной составляющей оборотного капитала остались запасы. Их доля возросла с 47,1% до 48,5%. Дебиторская задолженность, составлявшая в оборотных активах на начало года 37,6%, к концу отчетного периода возросла до 39,3%, денежные средства – с 4,2% до 4,5%. Доля налога на добавленную стоимость уменьшилась с 1,4% до 1,1%, краткосрочных финансовых вложений - с 5,1% до 4,2%.

Динамика компонентов оборотного капитала привела к незначительному изменению структуры оборотных активов с точки зрения ликвидности: за отчетный период увеличился объем, как высоколиквидных (на 14,6%), так и низколиквидных (на 8,8%) активов.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий за 9 месяцев 2010 года увеличился на 13%, при этом сумма накопленных непокрытых убытков увеличилась на 80,6%. По состоянию на 30.09.2010 непокрытые убытки обусловили сокращение исходной величины собственного капитала на 31,9% (на начало года – на 22,7%).

Чистые активы [11] предприятий увеличились на 13,4%. Увеличение величины чистых активов наблюдалось на предприятиях следующих видов экономической деятельности: предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 66,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 46,5%), химическое производство (на 35,8%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 9,1%), оптовая и розничная торговля (на 7,6%). Наиболее значительное уменьшение величины чистых активов произошло на предприятиях транспорта и связи (на 38,2%).

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал за 9 месяцев 2010 года увеличился на 4,5%, при этом предприятия выборки наращивали краткосрочные обязательства (на 7,2%), и уменьшали долгосрочные (на 5%).

Краткосрочные обязательства наиболее значительно возросли у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 35,5%), по производству машин и оборудования (на 28,7%), строительства (на 16,2%). Указанные обязательства более всего уменьшились у предприятий по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 46,6%).

Уменьшение величины долгосрочных обязательств произошло из-за её снижения у предприятий ряда рассматриваемых видов экономической деятельности, и более всего в производстве машин и оборудования (на 59,7%).

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала несколько возросла (с 78% на начало года до 80% на 30.09.2010).

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов [12] и займов [13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период увеличилась на 4,4%, кредиторской задолженности – на 15,8%.

Наиболее активно займы и кредиты наращивались предприятиями транспорта и связи (на 24,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 22,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 21,7%). Объем кредиторской задолженности наиболее значительно возрос на предприятиях по производству машин и оборудования (на 33,2%), производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 25,7%). На предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг наблюдалось уменьшение объёма кредиторской задолженности.

В составе обязательств доля кредиторской задолженности увеличилась с 43,8% до 48,6%, а доля займов и кредитов, соответственно, снизилась с 56,2% до 51,4%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (74,2%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (69%), кредиторской задолженности – на предприятиях по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (93%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (92,2%).

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Увеличение за 9 месяцев 2010 года удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 38,9% до 40,8% означает некоторый рост уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования имели предприятия, предоставляющие прочие коммунальные, социальные и персональные услуги (97,6%), транспорта и связи (70,6%), химического производства (56,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (48,9%), самый низкий – предприятия по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (18,9%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 30.09.2010 составил 32% и по сравнению с уровнем начала года (30,4%) изменился незначительно.

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала за 9 месяцев 2010 года предопределила улучшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. Этому способствовало их наличие и рост по сравнению с началом отчетного периода на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. Предприятия по производству машин и оборудования, производству и распределению электроэнергии, газа и воды, транспорта и связи не имели собственных оборотных средств на конец отчётного периода. Доля указанных средств в оборотных активах на конец отчетного периода в целом по всем предприятиям составила 20,3%.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия увеличили объем краткосрочных обязательств на 12,1%, и уменьшили сумму долгосрочных кредитов и займов на 5%. В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным снизилось с 82% до 69,5%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, за 9 месяцев 2010 года снизились с 15,4% до 14,5%. Снижение процентных ставок отмечали предприятия большинства видов экономической деятельности, кроме предприятий по производству машин и оборудования. При этом объем кредитов уменьшился на 1,9%, а займов возрос на 12,8%. По состоянию на 30.09.2010 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности уменьшилась с 57% до 53,5%, тогда как доля займов возросла, соответственно, с 43% до 46,5%.

В то же время предпочтение займов кредитам наблюдалось на предприятиях следующих видов экономической деятельности: химическое производство, производство машин и оборудования, транспорт и связь.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. Но при этом объем долгосрочных кредитов увеличился на 6,6%, краткосрочных – уменьшился на 9,3%. Это привело к снижению степени напряженности платежей по кредитам [14] с 53,7% до 49,7%, означающему, что до 30.09.2011 предприятия должны будут погасить 49,7% обязательств по кредитам. Наиболее высокая степень напряженности сложилась в химическом производстве, металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, где предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед кредитными организациями до указанной даты.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло за счет краткосрочной составляющей. Величина долгосрочных займов снизилась на 21,5%, а краткосрочных – выросла на 39,1%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам возросла с 56,6% до 69,8%. Высокая напряженность платежей сложилась в производстве машин и оборудования (96,3%), на транспорте и связи (90,4%), умеренная – в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (55%), низкая – в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (11%).

3.4. Состояние расчетов

За 9 месяцев 2010 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга возрос на 15,8%. Рост кредиторской задолженности наблюдался на предприятиях следующих видов экономической деятельности: оптовая и розничная торговля (на 20,2%), строительство (на 17,2%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 20,1%), промышленное производство в целом (на 14,7%), транспорт и связь (на 12,4%). Снижение объёма кредиторской задолженности наблюдалось на предприятиях по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 48,4%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (на 2,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 2,3%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность [15] возросла на 17,1%, просроченная – уменьшилась на 38,6%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности уменьшилась по сравнению с началом года с 2,2% до 1,2%. Таким образом, качество кредиторской задолженности несколько улучшилось. Наибольшая доля просроченной кредиторской задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (10,5%), химического производства (5,1%), наименьшая – в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (1,5%), на транспорте и связи (1,6%).

Дебиторская задолженность увеличилась на 16,5%. Рост данного показателя произошёл на предприятиях большинства видов экономической деятельности, и более всего в оптовой и розничной торговле (на 54,5%), химическом производстве (на 46,8%). На предприятиях по производству машин и оборудования и по производству и распределению электроэнергии, газа и воды наблюдалось уменьшение данного показателя.

Рост дебиторской задолженности произошёл, за счет нормальной дебиторской задолженности [16], объем которой по сравнению с началом года увеличился на 17,2%. Просроченная дебиторская задолженность уменьшилась на 24,3%.

В результате сложившейся динамики удельный вес просроченной дебиторской задолженности за 9 месяцев 2010 года уменьшился с 1,6% до 1%.

Наибольшая доля такой задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (19,6%), транспорта и связи (9,4%), наименьшая – на предприятиях оптовой и розничной торговли (0,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,2%).

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного года на 23,2% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях большинства видов экономической деятельности за исключением производства пищевых продуктов, включая напитки, и табака, оптовой и розничной торговли.

На 31.12.2009 нормальная кредиторская задолженность превышала нормальную дебиторскую задолженность на 23,1%, а на 30.09.2010 – на 23%.

Необеспеченная кредиторская задолженность [17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (54,3% от общего объёма кредиторской задолженности), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (34,3%), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (9,8%), химическое производство (20,3%), производство машин и оборудования (43,2%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (2,5%), строительство (46,9%), транспорт и связь (27,3%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года несколько снизилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 14,7% до 13,9%). Наиболее высокой она была на предприятиях химического производства (51,5%), низкой – на предприятиях строительства (1%), по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (1%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

За 9 месяцев 2010 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошел рост инвестиционной активности предприятий выборки [18]. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов увеличился на 2,8%, тогда как за 9 месяцев 2009 года – на 1,3%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 2,8%. При этом объем незавершенного строительства и нематериальных активов увеличился на 25,5%, а величина доходных вложений в материальные ценности, наоборот, уменьшилась на 50%.

К концу отчетного периода 98,5% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 1,5% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 250,3%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 2,509 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в оптовой и розничной торговле, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам 9 месяцев 2010 года стал чистый приток денежных средств, что привело к увеличению на 18,1% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внешние источники финансирования [19] которые обеспечили 51,3% общего объема поступлений. За счет внутренних источников финансирования [20], были сформированы оставшиеся 48,7%.

Расходование более половины средств (59,4%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию нефинансовых активов [21], расходование оставшейся части поступлений (40,6%) – к формированию финансовых активов [22].

В отчетном периоде 2010 года финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (58,1% общего объема ресурсов), 36,7% поступлений были получены от производственной деятельности, и остальные 5,2% - от инвестиционной. Основной объем расходования был связан с производственной деятельностью (52,6% от общей суммы расходов). Доля затрат на финансирование финансовой деятельности составила 33,7%, инвестиционной – 13,7%.

Чистый отток средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с увеличением запасов (52,7% расходов), увеличением краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности (47,2%), над объемом поступлений, связанных с ростом кредиторской задолженности (78,1% поступлений), уменьшением прочих оборотных активов (20,1%), уменьшением налога на добавленную стоимость (1,8%).

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёмов поступлений, связанных с увеличением собственного капитала (58,8% поступлений), ростом краткосрочных займов (32,9%), ростом долгосрочных банковских кредитов (6%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (2,3%) над объёмом затрат в связи с уменьшением доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей, прочих краткосрочных обязательств (57,8%), краткосрочных банковских кредитов (17,5%), прочих долгосрочных обязательств (24,7% расходов).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате того, что объем затрат на увеличение нематериальных активов, незавершенного строительства, прочих внеоборотных активов (98,3% расходов), увеличение долгосрочных финансовых вложений (1,7%) превысил объём поступлений от выбытия основных средств (82,8% поступлений), уменьшения доходных вложений в материальные ценности (17,2%).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы [23] предприятий выборки за 9 месяцев 2010 года увеличились на 14%. Увеличение наблюдалось на предприятиях ряда видов экономической деятельности за исключением производства машин и оборудования, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, строительства, транспорта и связи, предоставления прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Объем низколиквидных активов [24] предприятий увеличился на 5,4% вследствие роста их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности, и наиболее значительно – в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Уменьшение объёма низколиквидных активов наблюдалось в оптовой и розничной торговле, на транспорте и связи.

В результате, с точки зрения ликвидности структура активов несколько улучшилась. Так, структурный коэффициент ликвидности активов предприятий [25] возрос с 0,365 до 0,397. По состоянию на 30.09.2010 высоколиквидные активы составили 39,7% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились в оптовой и розничной торговле, производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака, наиболее низкие – в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами возросла. Коэффициент текущей ликвидности [26], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 1,199 до 1,2250. Наиболее высокие показатели сложились в предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (1,939), в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (1,559), оптовой и розничной торговле (1,455), наиболее низкие - в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (0,562), на транспорте и связи (0,580).

Несколько возросла способность предприятий погасить текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент строгой ликвидности [27] увеличился с 0,560 до 0,599. Наиболее высоким он был у предприятий по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,842), наиболее низким – у предприятий по производству машин и оборудования (0,336).

Благодаря увеличению объёма денежных средств, несколько возросла способность предприятий немедленно погасить свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности [28] увеличился с 0,051 до 0,056, т.е. по состоянию на 30.09.2010 предприятия были способны незамедлительно погасить чуть около 6% своих текущих обязательств. Самая низкая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (0,006), самая высокая – в строительстве (0,156).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов [29] увеличился с 0,868 до 0,913. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий транспорта и связи, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, наиболее низкие – у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, производства машин и оборудования.

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга за 9 месяцев 2010 года увеличилась по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 22,1%.

Рост выручки наблюдался на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. Исключение составили: строительство (уменьшение на 40,3%), оптовая и розничная торговля (на 6,1%), производство машин и оборудования (на 21,1%), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 0,3%).

Затраты предприятий за 9 месяцев 2010 года были на 14,8% больше, чем за 9 месяцев 2009 года. Рост затрат наблюдался на предприятиях таких видов экономической деятельности, как промышленное производство в целом (на 27,7%), транспорт и связь (на 4,1%). Снижение затрат наблюдалось на предприятиях следующих видов экономической деятельности: строительство (на 44,3%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 36,9%), производство машин и оборудования (на 21,9%), предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (на 7,4%), оптовая и розничная торговля (на 6,6%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 0,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 0,4%).

В результате объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с предыдущим годом увеличился с 1,14 до 1,21 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 75,6%. При этом прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности, кроме металлургического производства и производства готовых металлических изделий, производства и распределения электроэнергии, газа и воды, предоставления прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Снижение показателя прибыли от продаж отметили предприятия по производству машин и оборудования.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 10,9% (за 9 месяцев 2009 года – 5,9%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 10,9 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (29,3%), на транспорте и связи (21,4%), в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (16,1%). Убыточность продаж наблюдалась в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

За 9 месяцев 2010 года предприятиями выборки была получена прибыль до налогообложения, её объём в 5 раз больше, чем в соответствующем периоде предыдущего года. На улучшение данного показателя оказало влияние получение прибыли вместо убытка в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, строительстве, а также увеличение объема балансовой прибыли на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, оптовой и розничной торговли, транспорта и связи, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 8,4%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось в химическом производстве (29,1%), на транспорте и связи (15,1%). В то же время, убыточность активов наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (11%), по производству машин и оборудования (2,9%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 14,4% и 21,1%.

Коэффициент оборачиваемости активов [30] составил 1,038 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 103,8% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [31] составил в среднем 1,772, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 5,1 месяца.

Доля рентабельных предприятий за 9 месяцев 2010 года не изменилась по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года и составила 70,7% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (100%), оптовой и розничной торговле (84,9%), химическом производстве (80%). Доля убыточных предприятий составила 22%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался в производстве машин и оборудования (44,4%), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (40%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам 9 месяцев 2010 года стала чистая прибыль (за 9 месяцев 2009 года был получен чистый убыток). Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, химического производства, оптовой и розничной торговли, по предоставлению прочих коммунальных, социальных и персональных услуг. Чистый убыток получили предприятия по производству машин и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, транспорта и связи.

*

1. Величина активов в среднем на одно предприятие.
2. Долгосрочные и краткосрочные обязательства.

3. Капитал и резервы.

4. По результатам анализа данных конъюнктурных анкет предприятий-участников мониторинга Банком России.

5. Основной капитал, или внеоборотные активы, предприятий включает в себя остаточную стоимость основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных и прочих внеоборотных активов.

6. Оборотный капитал, или оборотные активы, предприятий включает в себя запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы.

7. Отношение оборотного капитала к основному капиталу.

8. Соотношение привлеченных и собственных средств.

9. Финансовые инвестиции в дочерние и зависимые организации, а также инвестиционные вложения в ценные бумаги.

10. Формируются в результате передачи основных средств в аренду и по лизингу.

11. Собственный капитал, которым они фактически располагали.

12. Средства, полученные от банков.

13. Средства, полученные от других организаций.

14. Доля кредитов со сроками погашения до 12 месяцев в общем объеме кредитов.

15. Кредиторская задолженность без учета просроченной кредиторской задолженности.

16. Дебиторская задолженность без учета просроченной дебиторской задолженности.

17. Кредиторская задолженность, не обеспеченная денежными требованиями (предстоящими платежами) и денежными средствами.

18. По данным обработки инвестиционных анкет предприятий-участников мониторинга Банком России.

19. К внешним источникам финансирования относятся увеличение кредиторской задолженности, краткосрочных и долгосрочных заемных средств, в том числе и банковских кредитов.

20. К внутренним источникам финансирования относятся уменьшение основных средств, нематериальных активов, прочих внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных активов и увеличение собственного капитала.

21. Нефинансовые активы включают основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, незавершенное строительство, прочие внеоборотные и оборотные активы, запасы.

22. Финансовые активы включают НДС, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и денежные средства.

23. Краткосрочная дебиторская задолженность без учета просроченной, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

24. Внеоборотные активы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность, запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

25. Отношение величины высоколиквидных активов к объему низколиквидных активов.

26. Отношение суммы оборотных активов к объему краткосрочных обязательств.

27. Отношение высоколиквидных активов к текущим обязательствам.

28. Отношение суммы денежных средств предприятий к их текущим обязательствам.

29. Отношение высоколиквидных оборотных активов к оборотным активам с меньшей ликвидностью.

30. Отношение выручки от продаж к средней величине активов за период.

31. Отношение выручки от продажи к средней величине оборотных активов за период.

P.S. Редакция сайта Doc22 выражает признательность за предоставление эксклюзивных материалов начальнику Главного Управления Центрального Банка РФ по Алтайскому краю Вячеславу Вячеславовичу Земскову, начальнику сводно-экономического управления ГУ ЦБ РФ Тимуру Александровичу Сазонову, а также Владимиру Александровичу Галенко и Валерию Викторовичу Мищенко.